Palantir: crecimiento récord, valoración extrema y una votación que cuestiona el modelo de negocio

La firma de software reporta un crecimiento del 85% en ingresos, pero su acción cae un 19% en 2026 ante preocupaciones sobre valoración y gobernanza. Accionistas votarán transparencia y auditoría de derechos humanos.

Palantir Technologies cierra el primer trimestre de 2026 con unas cifras que la mayoría de las empresas de software envidiarían: los ingresos se dispararon un 85%, hasta 1.630 millones de dólares, y el beneficio ajustado por acción alcanzó los 0,33 dólares, un 154% más. La racha se prolonga: la compañía encadena once trimestres consecutivos acelerando el crecimiento de sus ventas. Sin embargo, el mercado castiga el título con un descenso del 19,37% en lo que va de año, hasta 115,38 euros, y se sitúa más de un tercio por debajo de los máximos del otoño pasado.

La explicación no reside solo en una valoración que muchos consideran insostenible —la acción cotiza a 97 veces los beneficios esperados y a 40,5 veces las ventas previstas para 2026—, sino en un cóctel de gobernanza y escrutinio ético que amenaza con enquistarse. El próximo 3 de junio, la junta general de accionistas votará dos propuestas: una mayor transparencia en los procesos de revisión de los contratos de defensa y la puesta en marcha de una auditoría independiente sobre derechos humanos. Inversores que gestionan conjuntamente 336.100 millones de dólares en activos respaldan la segunda, mientras el consejo de administración se opone frontalmente, alegando que Palantir no comercia con datos personales y que las restricciones legales y de secreto impiden una divulgación ilimitada.

La controversia no es nueva. En Europa, la presión se intensifica: activistas han instado al Banco Nacional Suizo (BNS) a desprenderse de su participación de 6,24 millones de acciones, valorada en unos 1.100 millones de dólares a cierre de 2025, por el uso de la tecnología de Palantir en la política migratoria estadounidense. El presidente del BNS, Martin Schlegel, se ha limitado a recordar que la cartera responde a fines de política monetaria y no comenta títulos concretos. Otros fondos ya han tomado decisiones: Storebrand Asset Management liquidó sus posiciones alegando incompatibilidad con su política de inversión responsable.

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En paralelo al pulso accionarial, la compañía afronta una semana decisiva en los mercados. Este lunes arranca la iniciativa «Global Branching», un plan para expandir sus plataformas de inteligencia artificial en mercados internacionales. Un día después, el martes a las 13:45, la cúpula directiva se reunirá con analistas de Rosenblatt Securities en una cita que muchos observadores interpretan como un termómetro de la confianza inversora. Ambas fechas coinciden con un momento técnico delicado: el precio cae aproximadamente un 17% por debajo de su media móvil de 200 sesiones y se ha estabilizado en una zona que los analistas consideran un soporte crítico.

Las opiniones de los expertos están divididas. HSBC ha recortado su precio objetivo más de un 25%, argumentando que la prima que paga el mercado por la acción es difícil de justificar con el crecimiento real de los ingresos comerciales. No obstante, el consenso de 31 analistas sigue siendo «Moderate Buy», con un precio medio a doce meses de unos 195 dólares y estimaciones alcistas que llegan hasta los 255 dólares. Si el soporte actual cede, los escenarios bajistas apuntan a una corrección hacia los 90-100 dólares; en cambio, si la reunión con Rosenblatt arroja señales positivas, el camino hacia los 150 dólares quedaría despejado.

Operativamente, Palantir mantiene el rumbo. La dirección ha fijado para el segundo trimestre una previsión de ingresos de 1.800 millones de dólares, por encima del consenso de los analistas, que se sitúa en 1.680 millones. Para el conjunto del ejercicio 2026, la compañía anticipa unos ingresos de 7.650 millones de dólares. El margen operativo ha alcanzado el 53% y los ingresos contratados pendientes de ejecutar ascienden a 11.800 millones de dólares. Sin embargo, el entorno competitivo se endurece: Anthropic y OpenAI irrumpen con fuerza en el negocio de grandes cuentas corporativas, un feudo que Palantir dominaba con sus sistemas Foundry y AIP.

La próxima cita con los resultados está fijada para el 3 de agosto de 2026, fecha en la que el mercado comprobará si el elevado backlog se traduce en ingresos reales con la rapidez suficiente para aliviar la presión sobre la valoración. Antes, el 3 de junio, la junta dirá si la empresa está dispuesta a abrir una brecha en el núcleo de su modelo de negocio: el delicado equilibrio entre la tecnología aplicada a la defensa, la seguridad nacional y los derechos humanos.

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