Palantir apuntala su plataforma con Foundry y Apollo, pero la cotización sigue en la cuerda floja

Palantir reporta ingresos históricos de 1.633 millones (+85%), pero su acción cae un 20% en 2026. Las mejoras en Foundry y Apollo no disipan dudas sobre su alto PER de 144.

Palantir se encuentra en una encrucijada poco habitual. La compañía acaba de presentar un trimestre histórico —ingresos de 1.633 millones de dólares, un 85% más que el año anterior— y al mismo tiempo su acción acumula un descenso del 20% en lo que va de 2026. El mercado ha dejado de comprar el relato de crecimiento exponencial para exigir resultados concretos que justifiquen un PER de 144, más del doble que el de otros valores tecnológicos de alto crecimiento. Y en ese contexto, las dos mejoras que Palantir reveló el 26 de mayo —una en el núcleo de Foundry y otra en la capa de distribución Apollo— son movimientos tácticos que refuerzan la propuesta, pero que por sí solos no resuelven el dilema de la valoración.

Foundry gana trazabilidad total

La actualización más silenciosa pero quizá más relevante llegó a Foundry, la plataforma de integración de datos. Palantir incorporó Data Lineage, una funcionalidad que permite rastrear el flujo y las dependencias de los datos dentro del sistema. Los usuarios pueden ahora seleccionar ramas globales (branches) directamente en la visualización de lineage, ver detalles específicos de cada rama —conjuntos de datos, elementos de ontología y sus conexiones— y aplicar búsquedas, representaciones gráficas y códigos de color sobre esa información.

Aunque suene a tecnicismo, para los grandes clientes corporativos es una respuesta a un problema real: cómo modificar procesos productivos sin romper los que ya están en marcha. Palantir añadió también que los grafos guardados conservan el contexto de la rama para otros usuarios, y que con un solo clic se pueden incluir en un grafo todos los elementos modificados en una rama. Es un paso hacia una gobernanza de datos más madura.

Apollo se presenta como la capa de distribución para la IA

Ese mismo día, Palantir lanzó un teaser sobre Apollo, aunque la plataforma ya existía como herramienta de despliegue. El mensaje fue claro: la inteligencia artificial está cambiando la forma de crear software, pero la distribución —el deployment, los parches, los rollbacks, la validación y la gobernanza— sigue siendo el cuello de botella. Apollo se vende como la capa de «velocidad nativa en IA» con control humano, capaz de gestionar despliegues en entornos aislados, incluso en sistemas air-gap sin conexión a red, y de cumplir con los exigentes marcos de certificación FedRAMP, IL5 e IL6.

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Para los sectores regulados —gobiernos, defensa, banca— esto no es un extra, es un requisito. Sin embargo, Palantir aún tiene que demostrar que Apollo se traduce en nuevas líneas de ingresos o en contratos de mayor tamaño. De momento, la plataforma sigue siendo una pieza de la narrativa, no una partida independiente en la cuenta de resultados.

Las cuentas del primer trimestre sostienen la historia

El crecimiento que sustenta toda la argumentación de Palantir es real. En el primer trimestre de 2026, los ingresos en EE.UU. se dispararon un 104%, hasta 1.282 millones de dólares, y dentro de ese segmento, el negocio comercial estadounidense creció un 133%, alcanzando los 595 millones. El valor total de los contratos firmados en el trimestre fue de 2.410 millones, un 61% más que un año antes.

La rentabilidad también acompañó: el resultado operativo GAAP fue de 754 millones, el resultado operativo ajustado de 984 millones y el flujo de caja libre ajustado de 925 millones. La compañía tiene 8.000 millones en efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo. Para el conjunto de 2026, la dirección elevó su previsión de ingresos hasta un rango de 7.650 a 7.662 millones, y espera un flujo de caja libre ajustado de entre 4.200 y 4.400 millones.

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El mercado castiga cualquier paso en falso potencial

Pese a esas cifras, la acción cerró la sesión del miércoles a 113,96 euros en la bolsa alemana (frente a los 115,22 del día anterior). En el último mes ha perdido un 5,49% y desde enero el descenso supera el 20%. El retroceso desde el máximo de noviembre alcanza el 36,64%, y la cotización se sitúa un 17,68% por debajo de su media móvil de 200 sesiones. El RSI, en 83,5, indica que la presión compradora a corto plazo es extrema y que una corrección técnica podría estar cerca.

Los inversores miran con lupa cada movimiento. Con un PER de 144 frente a la media del sector software de 28, cualquier señal de desaceleración o cualquier anuncio que no sea transformador se paga caro. Tanto la mejora de Foundry como la promesa de Apollo son avances sólidos en la hoja de ruta empresarial, pero no eliminan la presión sobre los próximos informes: los inversores querrán ver cómo se traducen en volumen de contratos, en ingresos recurrentes y en una conversión de caja que sostenga una valoración tan exigente.

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