Oxford Square Capital Aktie: 175% Ausschüttungsquote bei 24% Rendite

Oxford Square Capital lockt mit einer hohen Dividendenrendite, doch die Gewinnsituation gibt Anlass zur Vorsicht.

Oxford Square Capital lockt Einkommensjäger mit einer hohen Dividende. Die Ausschüttung wirkt auf den ersten Blick attraktiv, die Ertragslage erzählt allerdings eine vorsichtigere Geschichte.

Der nächste Monatsbetrag liegt bei 0,04 Dollar je Aktie und soll am 29. Mai gezahlt werden. Wer die Aktie vor dem Ex-Dividenden-Tag am 15. Mai im Depot hatte, wird dafür berücksichtigt.

Hohe Rendite, dünne Deckung

Beim aktuellen Kurs von 1,51 Euro liegt die Aktie leicht unter dem Vortagesschluss von 1,52 Euro. Auf Sicht von 30 Tagen hat sie 6,19 Prozent verloren, über zwölf Monate steht ein Minus von 31,14 Prozent.

Die Dividendenrendite liegt auf Jahresbasis bei rund 23,7 bis 24 Prozent. Das klingt üppig. Die Kehrseite ist die schwache Absicherung durch den Gewinn: Das ausgewiesene Ausschüttungsverhältnis liegt bei 175 Prozent und damit klar über der Deckung durch das Nettoergebnis.

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Gewinn verfehlt Erwartung

Im ersten Quartal meldete Oxford Square Capital einen Gewinn je Aktie von 0,05 Dollar. Am Markt war mit 0,06 Dollar gerechnet worden. Der kleine Rückstand reicht für sich genommen nicht für Alarm, passt aber in das Bild eines Unternehmens, dessen Ausschüttung stark auf Kante genäht wirkt.

Parallel dazu hat der Markt die Aktie zuletzt skeptischer bewertet. Wall Street Zen stufte sie Anfang Mai mit „Strong Sell“ ein. Solche Ratings bewegen Kurse nicht allein, sie verstärken aber die Diskussion über die Tragfähigkeit der Dividende.

Hinzu kommt: Oxford Square Capital hat jüngst Änderungen an seiner ATM-Finanzierungsvereinbarung vorgenommen. Das zeigt, dass das Management auch an der Kapitalstruktur arbeitet. Für einen BDC ist das kein Nebenaspekt.

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Nervöser Markt, enger Spielraum

Die Aktie bleibt volatil. Über die vergangenen zwölf Monate reicht die Spanne von 1,34 bis 2,23 Euro. Der Kurs liegt zudem unter dem 200-Tage-Durchschnitt von 1,62 Euro und auch unter dem 50-Tage-Durchschnitt von 1,56 Euro.

Damit steht vor allem eine Frage im Raum: Wie lange lässt sich eine so hohe Ausschüttung durchhalten, wenn der Gewinn nicht mithält? Die nächste Dividendenzahlung am 29. Mai rückt genau diesen Widerspruch erneut in den Mittelpunkt.

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