Oro: Una pausa técnica antes de la decisión de la Fed
16.03.2026 - 06:43:39 | boerse-global.de
El mercado del oro atraviesa una fase de consolidación tras una subida histórica. Aunque las tensiones geopolíticas en el Estrecho de Ormuz suelen actuar como catalizador alcista, la fortaleza reciente del dólar estadounidense está ejerciendo una presión a la baja. La atención de los inversores se concentra ahora en la próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal.
Factores detrás del retroceso
La corrección observada en las últimas sesiones obedece principalmente a la toma de beneficios. Los inversores que acumularon ganancias sustanciales durante la fuerte apreciación de los últimos meses están realizando beneficios. Cabe recordar que el metal precioso acumula una revalorización superior al 16% desde principios de año. Además, los ataques recientes de Estados Unidos contra Irán provocaron un repunte momentáneo, seguido de una venta masiva que deprimió nuevamente la cotización. La abrupta fortaleza del dólar también forzó salidas en posiciones apalancadas.
El papel determinante de la Fed
La política de la Reserva Federal es un elemento clave para entender la cautela actual. El aumento de los precios del petróleo, consecuencia de la crisis en Oriente Medio, aviva los temores a una inflación persistente, lo que reduce considerablemente el margen para recortes de tipos. Los datos del CME Group reflejan que casi el 96% del mercado anticipa que la Fed mantendrá los tipos sin cambios este miércoles. Un entorno de tipos estables resta atractivo relativo a activos como el oro, que no genera rendimiento, frente a la deuda pública estadounidense.
El soporte estructural de la demanda institucional
A pesar de esta debilidad a corto plazo, los fundamentos a largo plazo se mantienen sólidos. El World Gold Council prevé que la demanda de los bancos centrales se mantendrá elevada este año, con compras de hasta 900 toneladas. Naciones como China, India y Polonia continúan incrementando sus reservas de forma sistemática para reducir su dependencia del dólar. En paralelo, los fondos cotizados (ETFs) físicos de oro registraron entradas históricas de casi 19.000 millones de dólares en el mes de enero.
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Esta combinación de factores lleva a los grandes actores del mercado a interpretar la consolidación en torno a los 5.000 dólares por onza como una pausa saludable. Los analistas de J.P. Morgan proyectan que el precio podría alcanzar los 6.300 dólares para finales de 2026, mientras que Deutsche Bank establece un objetivo de 6.000 dólares. El consenso apunta a que, mientras continúen las compras estructurales de los bancos centrales, el escenario base seguirá apoyando nuevas subidas.
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