Oro: la presión de la Fed y la paz en el Golfo ponen a prueba el ‘piso’ de los bancos centrales
18.06.2026 - 20:12:06 | boerse-global.de
El metal precioso atraviesa una fase de contrastes. La onza troy cotiza en torno a los 4.247 dólares, un 5% por debajo del nivel de hace un mes, aunque en el cómputo semanal repunta ligeramente un 1%. El mercado digiere el primer mensaje serio de la nueva Fed de Kevin Warsh y, al mismo tiempo, el deshielo diplomático entre Estados Unidos e Irán. Ambos elementos restan combustible a la reciente escalada del oro, pero la demanda estructural de los bancos centrales actúa como un colchón que evita un desplome mayor.
La primera reunión bajo la presidencia de Kevin Warsh dejó claro que la Reserva Federal no aflojará el paso. El tipo de interés oficial se mantuvo en el rango del 3,5% al 3,75% con una decisión unánime, pero las proyecciones pintan un escenario más restrictivo. Nueve de los 18 miembros del Comité Federal de Mercado Abierto anticipan una subida de tipos en 2026, y la mediana de las previsiones sitúa el tipo de referencia en el 3,8% para finales de ese año. El mercado descuenta ya una probabilidad del 88% de que ese incremento llegue en diciembre. La reacción no se hizo esperar: el rendimiento del bono estadounidense a dos años escaló al 4,21%, mientras el índice del dólar ganaba un 0,7% al mediodía, encareciendo el oro para los compradores internacionales.
Frente a ese viento monetario en contra, el factor geopolítico también cambió de signo. El acuerdo firmado entre Donald Trump y el presidente iraní Pezeshkian —un memorando de entendimiento que incluye el fin de las hostilidades y la reapertura de la recta final del estrecho de Ormuz— ha restado urgencia a la demanda de refugio. El petróleo reaccionó a la baja: el Brent cayó a unos 77,72 dólares por barril. Para el oro, la pérdida de la prima de incertidumbre se suma al lastre del dólar fuerte y los tipos altos. Quienes compraban el metal como cobertura frente a una inflación energética empujada por la tensión en Oriente Próximo tienen ahora menos razones para mantener esa posición.
Acciones de Gold: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Gold - Obtén la respuesta que andabas buscando.
Sin embargo, los fundamentales de demanda siguen firmes. Los bancos centrales adquirieron 244 toneladas netas en el primer trimestre, y China encadena 18 meses consecutivos de acumulación. Según una encuesta del World Gold Council entre 74 institutos emisores, las compras medias se han duplicado respecto a la década anterior hasta situarse en torno a las 1.000 toneladas anuales. El 45% de los bancos centrales prevé aumentar sus reservas en los próximos doce meses, y un 9% ya ha repatriado parte de sus tenencias desde entidades como el Banco de Inglaterra o la Fed, un giro hacia el almacenamiento doméstico que refuerza la demanda física. En el frente privado, la demanda de lingotes de oro creció un 20% en el primer trimestre frente al trimestre anterior.
Las grandes firmas de inversión mantienen el optimismo a medio plazo, aunque con matices. Goldman Sachs fija un objetivo de 5.400 dólares para finales de 2026; J.P. Morgan va más allá y proyecta una media de 6.000 dólares en el cuarto trimestre del mismo año. La Commerzbank, más cauta, ha rebajado ligeramente su meta para finales de 2026 a 4.800 dólares, pero espera que el metal alcance los 5.200 en 2027. El escollo inmediato es técnico. El oro cotiza muy por debajo de su media de 50 sesiones —que ronda los 4.565 dólares— y el índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 40,2, en territorio débil. La media de 200 días, en torno a los 4.450 dólares, se perfila como la barrera decisiva; mientras el precio no la supere, el sesgo alcista carece de base sólida.
Entre el giro restrictivo de la Fed, la distensión en el Golfo y el apetito comprador de los bancos centrales, el oro se mueve en un equilibrio tenso. La estructura de demanda a largo plazo ofrece un suelo, pero la presión monetaria y geopolítica a corto plazo mantiene al metal por debajo del umbral que los analistas consideran clave para retomar la senda alcista.
Gold: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Gold del 18 de junio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Gold son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Gold. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 18 de junio descubrirá exactamente qué hacer.
Gold: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
