Oro: la nueva apuesta de los grandes bancos por los 6.300 dólares choca con la inflación y el relevo en la Fed

El oro sube 9% pero la inflación al 3,8% y el relevo de Warsh en la Fed aumentan la incertidumbre. JPMorgan y UBS elevan sus objetivos a máximos históricos.

A 4.722 dólares la onza, el oro acumula una subida del 9% en lo que va de año. Sin embargo, el metal precioso se encuentra en una encrucijada: mientras los bancos de inversión elevan sus objetivos a máximos históricos, la persistencia de la inflación y el inminente cambio de timonel en la Reserva Federal siembran dudas sobre el rumbo inmediato.

JPMorgan fue el último en mover ficha. La entidad elevó su objetivo de precio para finales de 2026 hasta los 6.300 dólares, un nivel que supondría un avance adicional de más del 33% desde la cotización actual. La UBS, por su parte, sitúa la barrera de los 5.900 dólares como próximo gran hito alcanzable. Ambos pronósticos se apoyan en la fortaleza de la demanda física y en la compra incesante de los bancos centrales.

El récord de la demanda física desafía el entorno de tipos

En el primer trimestre de 2026, la demanda mundial de oro alcanzó los 193.000 millones de dólares, la cifra más alta jamás registrada en un periodo de tres meses. Detrás de ese récord hay dos fuerzas imbatibles: los inversores asiáticos, que se lanzaron a la compra de lingotes y monedas, y los bancos centrales, que adquirieron 244 toneladas netas. La Polaca Nacional lideró las compras institucionales con 31 toneladas adicionales a sus reservas.

Esa corriente de acumulación contrasta con el movimiento de los grandes inversores macro, que han reducido posiciones ante el endurecimiento monetario. La razón es la inflación: el IPC estadounidense de abril se disparó al 3,8%, el nivel más alto desde mayo de 2023. Los mercados ya han descontado por completo cualquier recorte de tipos en 2026 y comienzan a valorar una subida de tipos antes de abril de 2027.

Acciones de Gold: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Gold - Obtén la respuesta que andabas buscando.

El petróleo por encima de 100 dólares complica el puzzle

El factor geopolítico añade una capa adicional de complejidad. La crisis en Oriente Próximo ha bloqueado de facto el estrecho de Ormuz, lo que ha elevado el precio del crudo por encima de los 100 dólares por barril. Un petróleo caro alimenta la inflación y obliga a la Fed a mantener una línea dura, pero al mismo tiempo fortalece el atractivo del oro como cobertura frente al riesgo sistémico.

Para los analistas, ese doble efecto explica por qué el metal no se ha despeñado pese a la retirada de los inversores financieros. La prima geopolítica sostiene las caídas, mientras que la inflación persistente pone un techo a las subidas. La resistencia más inmediata se sitúa en la media móvil de 50 sesiones, en 4.759 dólares.

El relevo en la Fed y la nueva estrategia de Warsh

Este miércoles, el Senado de Estados Unidos vota la confirmación de Kevin Warsh como nuevo presidente de la Reserva Federal. Tomará posesión el viernes, justo en el momento en que la economía estadounidense se enfrenta a la inflación más alta en tres años. Warsh ya ha adelantado una hoja de ruta poco convencional: pretende reducir agresivamente el balance del banco central al tiempo que recorta los tipos de interés en el extremo corto de la curva.

¿Gold en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

El mercado espera con atención el índice de precios de producción (IPP) de abril, que se publica hoy. Si el dato sorprende al alza, el camino hacia la resistencia de los 4.759 dólares se alargará. Por el contrario, una lectura más suave podría dar al metal el impulso necesario para retomar la senda alcista que los grandes bancos ya pronostican.

Gold: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Gold del 13 de mayo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Gold son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Gold. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 13 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.

Gold: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!