Oro: la geopolítica y el IPC de EE.UU. libran una batalla decisiva antes de la reunión de la Fed
08.06.2026 - 07:43:21 | boerse-global.de
El metal precioso cotiza en una calma tensa en 4.352,90 dólares la onza, intentando defender las ganancias acumuladas en el año. Dos fuerzas contrapuestas marcan el pulso: la escalada bélica en Oriente Próximo y la expectativa ante los datos de inflación estadounidenses que se publicarán el 10 de junio. El resultado definirá el próximo movimiento de la Reserva Federal y, con ello, el rumbo del oro a medio plazo.
La semana pasada el metal sufrió un correctivo semanal del 3,59%, su peor caída en meses, tras conocerse la creación de 172.000 empleos en mayo en EE.UU., más del doble de lo anticipado. Esta solidez del mercado laboral enterró las esperanzas de un recorte inminente de tipos y disparó la rentabilidad de los bonos del Tesoro. En el plano técnico, el precio perforó la media móvil de 200 días y el índice de fuerza relativa (RSI, por sus siglas en inglés) cayó a 34,4, rozando el umbral de sobreventa que suele preceder a un intento de suelo.
Sin embargo, los bancos centrales siguen actuando como un pilar de soporte. En el primer trimestre de 2026 acumularon 244 toneladas netas. La Reserva de la India movió lingotes desde Londres hacia sus propias bóvedas, y China sumó en mayo otras 320.000 onzas, su decimonoveno mes consecutivo de compras. Polonia y Turquía también destacan como compradores agresivos. Según un informe del Banco Central Europeo, el oro ha desbancado a los bonos del Tesoro estadounidense como segunda mayor reserva mundial: representa ya el 27% de las reservas globales, frente al 22% de los bonos.
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A pesar de ese respaldo institucional, la demanda privada flaquea. La consultora Metals Focus prevé que la demanda total de oro en 2026 se contraiga un 2%, hasta unas 4.180 toneladas. El sector joyero sufrirá un desplome cercano al 11%, lastrado por los precios récord que ahuyentan a los compradores particulares. Este desequilibrio obliga a los inversores institucionales a cargar casi en solitario con el nivel actual del metal.
La nueva amenaza geopolítica añade volatilidad. El fin de semana impactaron cohetes en Israel, poniendo en riesgo el frágil alto el fuego con Irán. El precio del petróleo saltó más de un 2%, alimentando el miedo a una inflación persistente que dejaría a la Fed sin margen para relajar su política monetaria. El mercado descuenta con un 99% de probabilidad que el banco central mantenga los tipos en el 3,50%-3,75% en su reunión del 17 de junio, la primera que presidirá Kevin Warsh.
El mercado pondrá toda la atención en el IPC de mayo que se conocerá el miércoles. Si la cifra supera las previsiones, el dólar se fortalecería y el oro perdería aún más terreno, con la mirada puesta en el soporte de 4.300 dólares. Superada esa barrera, las compras chinas no bastarían para frenar una liquidación técnica. Por el contrario, un dato de inflación moderado devolvería el aliento al metal y allanaría el camino para una recuperación por encima de la resistencia de 4.400 dólares, dejando atrás la sombra del máximo de 52 semanas en 5.626 dólares.
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