Oro: La Fed se Cruza en el Camino del Metal Precioso Mientras Turquía Despliega una Venta Masiva

El oro cotiza lejos de máximos históricos mientras Turquía y Rusia venden reservas; China compra y la Fed enfrenta estanflación.

El oro navega en aguas turbulentas. Aunque el conflicto en Oriente Medio y el bloqueo del estrecho de Ormuz crean un caldo de cultivo teóricamente favorable para el metal amarillo, la realidad es tozuda: la onza cotiza en torno a los 4.710-4.722 dólares, lejos de los máximos históricos de enero. La semana que arranca con la reunión de la Reserva Federal (28 y 29 de abril) y la del Banco Central Europeo promete ser decisiva, pero no solo por la política monetaria.

El verdadero terremoto llega desde Ankara. El banco central turco ha liquidado o prestado nada menos que 127 toneladas de oro en las últimas semanas. La operación responde a una necesidad acuciante: obtener liquidez en dólares a través de swaps, con el metal precioso como garantía. La lira turca sufre un castigo severo por el encarecimiento de la energía derivado del conflicto iraní. El resultado es demoledor para las arcas otomanas: el valor de sus reservas de oro se ha desplomado casi un 25% respecto al mes anterior, hasta los 101.500 millones de dólares.

El movimiento de Turquía no es un caso aislado. Rusia también está reduciendo sus tenencias, aunque con un objetivo distinto: aprovechar los precios aún elevados para financiar su presupuesto estatal. Esta doble presión vendedora desde el lado oficial rompe con una tendencia de quince años en la que los bancos centrales actuaban como compradores netos y estables.

China y los rezagados sostienen el otro lado de la balanza

Sin embargo, el mercado no se desploma. La razón tiene nombre propio: el gigante asiático. El Banco Popular de China encadena ya 17 meses consecutivos de compras y ha elevado sus reservas por encima de las 2.300 toneladas. Este apetito insaciable contrasta con la parálisis generalizada: en enero, los bancos centrales globales apenas adquirieron cinco toneladas, frente a una media mensual de 27 toneladas el año pasado.

Acciones de Gold: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Gold - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Pero hay un matiz relevante. Países que durante largo tiempo permanecieron inactivos, como Malasia y Corea del Sur, están reincorporándose al mercado comprador. La base de demanda oficial se diversifica geográficamente, aunque el volumen total sigue siendo modesto.

El dilema de la Fed y la sombra de los setenta

El foco regresa a Washington. El mercado no anticipa un cambio en los tipos de interés, pero el verdadero desafío para la Fed es la estanflación. La crisis energética —con el Brent en 108 dólares por barril y solo el 5% del tráfico habitual de buques cruzando Ormuz— evoca los peores momentos de la década de 1970. La combinación de inflación repuntante y crecimiento débil coloca a los banqueros centrales ante una cuerda floja.

Además, la confirmación de Kevin Warsh como nuevo presidente de la Fed añade una capa de incertidumbre política. Los inversores seguirán con lupa los datos del PIB estadounidense del primer trimestre y las peticiones semanales de subsidio por desempleo, dos indicadores que pueden disparar la volatilidad del oro hasta el fin de semana.

¿Gold en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

Las casas de análisis toman posiciones

El cambio de escenario ya ha provocado movimientos en las grandes firmas de Wall Street. Morgan Stanley ha recortado su objetivo para el segundo semestre hasta los 5.200 dólares por onza. Goldman Sachs, en cambio, mantiene su previsión de 5.400 dólares para finales de año. La divergencia refleja la dificultad de leer un mercado donde los factores geopolíticos, monetarios y de oferta física se entremezclan sin una dirección clara.

La tregua diplomática —Irán ha propuesto a EE.UU., a través de mediadores paquistaníes, la reapertura del estrecho de Ormuz a cambio del fin de las hostilidades, aunque dejando fuera el programa nuclear— añade un elemento de esperanza que podría aliviar la presión sobre el crudo y, por extensión, sobre el dólar. Pero mientras la Casa Blanca cancela el viaje de sus negociadores a Pakistán, el mercado del oro sigue atrapado entre la geopolítica quebradiza y una Fed que camina sobre ascuas.

Gold: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Gold del 27 de abril tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Gold son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Gold. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 27 de abril descubrirá exactamente qué hacer.

Gold: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!