Oro: La Diplomacia Iraní y la Venta Turca Marcan el Pulso del Metal Precioso
27.04.2026 - 13:31:32 | boerse-global.de
El oro cotiza en una encrucijada. Mientras Teherán despliega un plan de paz por fases y la Fed se prepara para su reunión decisiva, el mercado asimila un movimiento inédito: la liquidación masiva de 127 toneladas de oro por parte del banco central turco. La onza troy se sitúa en torno a los 4.710-4.722 dólares, lejos de los máximos de enero, pero sostenida por la demanda asiática.
El giro turco sacude el tablero
Durante quince años, los bancos centrales fueron el pilar de la demanda de oro. Ese consenso se resquebraja. Turquía ha vendido o prestado 127 toneladas de sus reservas, principalmente para obtener dólares mediante swaps ante la presión que sufre la lira por el encarecimiento de la energía derivado del conflicto en Oriente Próximo. El valor de las reservas auríferas turcas se ha desplomado casi un 25% en un mes, hasta los 101.500 millones de dólares.
Rusia también está reduciendo su exposición, aunque con un objetivo distinto: financiar su presupuesto aprovechando los precios elevados del metal. Estas ventas contrastan con la estrategia de Pekín. El Banco Popular de China encadena 17 meses consecutivos de compras y ya acumula más de 2.300 toneladas.
El plan iraní que puede cambiar las reglas
El ministro de Exteriores iraní, Abbas Araghchi, ha remitido a Washington, a través de mediadores paquistaníes, una propuesta estructurada en tres fases. La primera contempla un alto el fuego total y garantías de seguridad. La segunda aborda la regulación del estrecho de Ormuz. Solo si ambas avanzan se abriría la tercera fase, centrada en el programa nuclear.
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Este enfoque rompe con la lógica occidental tradicional, que siempre ha priorizado las cuestiones nucleares. La Casa Blanca estudia la propuesta. Trump se reúne este lunes con sus asesores de seguridad nacional en el Situation Room. El resultado condicionará el precio del crudo —el Brent supera los 106 dólares— y, por extensión, las expectativas inflacionarias.
La Fed, el verdadero termómetro
El mercado descuenta con un 99,5% de probabilidad que la Fed mantenga los tipos en el 3,50%-3,75% el miércoles. Será posiblemente la última reunión de Jerome Powell como presidente, ya que Kevin Warsh tomaría el relevo en mayo.
La inflación estadounidense de marzo se situó en el 3,3%, mientras el índice del dólar avanzó hasta 99,3. Ambas variables lastran al oro, que acumula una caída cercana al 10% desde el estallido del conflicto. Los ETF norteamericanos registraron en marzo salidas por valor de 12.700 millones de dólares, el mayor drenaje mensual en al menos cinco años según State Street.
El contrapeso de los bancos centrales
Pese a las ventas turcas, JPMorgan prevé que los bancos centrales compren 800 toneladas en 2026, un nivel similar al de 2025. El banco estima que cada 100 toneladas adicionales de demanda oficial elevan el precio del oro un 1,7%. En enero, las compras se ralentizaron a solo 5 toneladas mensuales, pero el abanico de compradores se amplía: Malasia y Corea del Sur han vuelto al mercado.
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Las grandes firmas de Wall Street divergen en sus pronósticos. Morgan Stanley ha recortado su objetivo para el segundo semestre hasta los 5.200 dólares, mientras Goldman Sachs mantiene su previsión de 5.400 dólares para final de año.
El dato de PIB estadounidense del primer trimestre, que se publica esta semana, será clave. Si muestra un enfriamiento mayor del esperado, aumentará la presión sobre la Fed para reconsiderar su senda de tipos. Ese sería el verdadero catalizador para el oro. La diplomacia iraní marca la dirección; la comunicación de la Fed el miércoles fija el límite.
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