Oro: la calma tensa de Oriente Próximo y el reloj de la inflación marcan el paso
10.05.2026 - 11:31:08 | boerse-global.de
El oro cerró la semana en 4.720 dólares la onza, un avance cercano al 2% que refleja el pulso entre dos fuerzas contrapuestas: la esperanza de un acuerdo de paz en Oriente Próximo y la persistente presión de la política monetaria estadounidense. Desde enero, el metal acumula una revalorización del 9%, aunque aún se sitúa un 13% por debajo del máximo de 5.450 dólares alcanzado el mes de enero.
El repunte del viernes encontró combustible en el optimismo generado por un posible alto el fuego entre Estados Unidos e Irán. Aunque ambos países protagonizaron un intercambio de disparos —el mayor desafío al cese de hostilidades en un mes—, Teherán dio por estabilizada la situación y la Casa Blanca confirmó que el acuerdo sigue vigente. Washington aguarda ahora la respuesta iraní a una propuesta para reabrir el estrecho de Ormuz, canalizada a través de Pakistán. Mientras tanto, el Reino Unido ha desplegado el destructor HMS Dragon en la zona y, junto a Francia, prepara un plan de seguridad para la ruta comercial.
Pero el verdadero lastre para el oro no está en el desierto, sino en las pantallas de los operadores de la Fed. El banco central estadounidense mantuvo los tipos en el 3,50%-3,75% por tercera reunión consecutiva, y los mercados descartan cualquier recorte en 2026 ante un mercado laboral robusto y unas expectativas de inflación del 4% o más. Las rentabilidades reales más altas erosionan el atractivo de un activo que no ofrece intereses. La evolución del Brent, que ha subido un 37% desde finales de febrero mientras el oro perdía un 10% en el mismo periodo, ilustra este mecanismo: una inflación moderada da margen a la Fed, no un riesgo descontrolado que empuje a los inversores hacia el metal.
Acciones de Gold: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Gold - Obtén la respuesta que andabas buscando.
En el plano institucional, la demanda física sigue siendo un pilar sólido. El Banco Popular de China encadenó en marzo su decimoséptima compra mensual consecutiva de oro, elevando sus reservas a 2.313 toneladas, aproximadamente el 9% de sus activos en divisas. A escala global, los bancos centrales adquirieron 244 toneladas netas en el primer trimestre de 2026. Goldman Sachs proyecta que el oro alcanzará los 5.400 dólares a finales de 2026, respaldado por estas compras y una eventual relajación monetaria de la Fed.
El mercado de futuros de la COMEX muestra signos de recuperación: los contratos abiertos repuntaron hasta cerca de 379.000 el viernes, tras un descenso a principios de semana. Sin embargo, las existencias físicas en la cámara siguen cayendo, hasta 29,14 millones de onzas, un 19% menos desde enero. La ratio de cobertura física se mantiene en un 77%, un nivel aún elevado. En el mercado de opciones, la relación put/call subió ligeramente a 0,49, lo que indica que por cada 100 opciones de venta hay 203 de compra: los operadores apuestan mayoritariamente por subidas, aunque la demanda de coberturas también aumenta.
El calendario marca en rojo el 12 de mayo. Ese día se publicará el índice de precios al consumo (IPC) de abril en Estados Unidos. En marzo, la tasa interanual saltó al 3,3%, impulsada por el encarecimiento de la gasolina. Un dato por encima de lo esperado consolidaría la percepción de una Fed restrictiva durante más tiempo, intensificando la presión sobre el oro. Por el contrario, una cifra moderada podría reabrir la puerta a recortes y dar alas al metal.
Técnicamente, el oro se mantiene en zona de consolidación. Mientras el precio no pierda el soporte de 4.705 dólares, la tendencia de corto plazo sigue siendo positiva. La primera resistencia se sitúa en 4.752 dólares, seguida de 4.776 y, más arriba, los 4.800 dólares. El metal cotiza justo por debajo de su media móvil de 50 días, un nivel que los analistas consideran clave para confirmar la dirección del próximo movimiento.
Gold: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Gold del 10 de mayo tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Gold son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Gold. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 10 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.
Gold: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
