Oro: el pulso entre la geopolítica y la Fed deja al lingote anclado en los 4.137 dólares
Veröffentlicht: 10.07.2026 um 07:52 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La escalada militar en Oriente Próximo, con la casi total paralización del tráfico de petroleros por el estrecho de Ormuz, ha disparado el crudo. Sin embargo, el oro, lejos de aprovechar la tormenta como refugio clásico, se mantiene atrapado en una banda estrecha. El jueves cerró a 4.136,90 dólares la onza, con un avance diario del 1,21%, pero en el conjunto de la semana el metal precioso apenas se movió: un 0,01% al alza. En los últimos siete días de negociación, el descenso acumulado es del 1,20%.
La paradoja tiene nombre propio: la Reserva Federal. El encarecimiento de la energía aviva el miedo inflacionista y, con ello, la expectativa de que el banco central estadounidense mantenga los tipos altos durante más tiempo, o incluso los suba. Ese escenario castiga al oro, que no genera intereses, al elevar el coste de oportunidad para los inversores. Ni siquiera los débiles datos de empleo en EE.UU., que presionaron al dólar a la baja, lograron imponerse al temor monetario.
A este cóctel se suma el comportamiento de los bancos centrales. Tras años de compras masivas que apuntalaban el mercado, el apetito se ha enfriado. El banco central ruso y el turco han vendido parte de sus reservas, según informes recientes, y la demanda asiática se muestra cada vez más sensible al precio. Tanto China como India siguen comprando, pero cuando la onza supera los 4.100 dólares muchos compradores físicos prefieren esperar.
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La visión de las grandes firmas también se modera. HSBC ha recortado su previsión para el precio medio de 2026 hasta los 4.560 dólares, frente a los 4.864 anteriores; para 2027 la estimación baja ligeramente hasta 4.925 dólares. El banco justifica el ajuste por el giro en la política monetaria estadounidense y la fortaleza del dólar, aunque mantiene un tono constructivo a largo plazo debido al elevado endeudamiento global.
En el plano técnico, el oro cotiza un 5% por debajo de su media de 50 días (4.375,62 dólares) y un 8,86% alejado de la línea de 200 sesiones. El RSI, en 44,6, se sitúa en territorio neutral, sin señales claras de sobrecompra o sobreventa. El soporte clave a corto plazo se encuentra en los 4.000 dólares, mientras que el suelo reciente, el mínimo de finales de octubre, está en 3.901,30 dólares. En el otro extremo, el máximo anual de 5.626,80 dólares (finales de enero) queda aún un 26% por encima.
Mientras la Fed no envíe una señal clara sobre el rumbo de los tipos, el oro seguirá oscilando entre el impulso geopolítico y el lastre monetario. La evolución del estrecho de Ormuz y las próximas actas de la reunión de junio del banco central marcarán la pauta de las próximas jornadas. Por ahora, el lingote aguanta, pero no despega.
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