Oro: El Pulso entre la Demanda Asiática y el Lastre de los Tipos
25.04.2026 - 00:03:58 | boerse-global.de
El oro se mantiene en un delicado equilibrio. Aunque el metal precioso cedió terreno esta semana hasta los 4.672 dólares por onza —un descenso semanal cercano al 3%—, el viernes logró recuperarse hasta los 4.741 dólares. La clave de esta resistencia no está en los mercados occidentales, sino en el firme apetito comprador que emerge desde Asia.
La geopolítica juega en contra, no a favor
Parece contradictorio: la escalada en el estrecho de Ormuz y las tensiones entre Estados Unidos e Irán deberían impulsar al oro como refugio seguro. Sin embargo, el mecanismo opera en sentido inverso. El conflicto disparó el precio del petróleo Brent por encima de los 100 dólares por barril, lo que aviva la inflación y refuerza la postura restrictiva de la Reserva Federal.
El oro no genera intereses. En un entorno de tipos elevados y persistentes, pierde atractivo frente a activos que sí ofrecen rendimiento. Este lastre estructural pesa más, al menos a corto plazo, que su tradicional función de cobertura geopolítica.
Las esperanzas de distensión se desvanecieron rápido. A media semana, el metal llegó a superar los 4.750 dólares cuando Trump prorrogó una tregua con Irán, pero el optimismo se esfumó al fracasar los planes para una segunda ronda de negociaciones. El embajador de Israel ante la ONU advirtió el viernes que la extensión del alto el fuego en Líbano "no está garantizada al 100%". La volatilidad geopolítica persiste, pero sin lograr apuntalar al oro.
Acciones de Gold: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Gold - Obtén la respuesta que andabas buscando.
El motor asiático no se detiene
Mientras Occidente vende, Oriente compra con fuerza. En la India, las primas del oro se dispararon hasta su nivel más alto en más de dos meses y medio. La oferta local escasea frente a una demanda creciente, lo que eleva los sobreprecios respecto al precio de referencia global.
China sigue la misma senda. En la Bolsa de Shanghái, las primas se situaron entre 9 y 12 dólares por onza, frente a los 3-6 dólares de la semana anterior. Los analistas interpretan el nivel actual como una oportunidad de entrada para compradores institucionales del Lejano Oriente.
Los flujos de ETF confirman esta divergencia. Según el World Gold Council, los fondos cotizados respaldados físicamente registraron en marzo de 2026 salidas por valor de 12.000 millones de dólares —la mayor retirada mensual de la historia—, protagonizadas por inversores norteamericanos que liquidaron posiciones rentables. Sin embargo, en el primer trimestre del año, los ETF asiáticos atrajeron 14.000 millones de dólares, impulsados por China e India. A nivel global, los ETF de oro encadenaron su séptimo trimestre consecutivo de entradas netas, lo que demuestra que las ventas occidentales quedaron más que compensadas.
Los bancos centrales redoblan su apuesta
El respaldo estructural del oro sigue intacto. Una encuesta del World Gold Council revela que el 43% de los bancos centrales consultados planea aumentar sus reservas de oro. Además, el 73% de los gobernadores espera que la participación del dólar en las reservas mundiales continúe reduciéndose.
Los países BRICS ya acumulan más del 17% de las reservas globales de oro. Entre los compradores más activos de 2026 figuran Polonia, Uzbekistán y Kazajistán. Polonia, en concreto, posee ya 570 toneladas y aspira a alcanzar las 700 toneladas.
El frente macroeconómico nubla el horizonte
La presión también llega desde Washington. El índice de gestores de compras (PMI) manufacturero de Estados Unidos alcanzó en abril los 54,0 puntos, su nivel más alto en 47 meses. Este dato aviva los temores inflacionistas y empuja al alza la rentabilidad del bono estadounidense a diez años, que se sitúa en el 4,35%.
¿Gold en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.
Para el oro, esto se traduce en mayores costes de oportunidad. Los operadores más especulativos actúan con mayor cautela a corto plazo, a la espera de que la Fed dé señales de un giro en su política monetaria. El mercado descuenta ahora un cambio de rumbo mucho más tarde de lo previsto inicialmente.
En el plano técnico, el metal precioso acumula una caída del 2,4% en los últimos siete días. Su media de 50 sesiones, en los 4.883 dólares, queda aún lejos. No obstante, en lo que va de año el oro mantiene una ganancia cercana al 9%.
La demanda física de Asia y la diversificación de los bancos centrales constituyen el pilar que sostiene al oro. Pero para que el metal recupere el camino hacia su récord histórico de enero de 2026, en los 5.450 dólares, será necesario que la Fed flexibilice su postura. Mientras el petróleo se mantenga por encima de los 100 dólares y los tipos sigan elevados, el viento en contra seguirá soplando.
Gold: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Gold del 25 de abril tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Gold son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Gold. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 25 de abril descubrirá exactamente qué hacer.
Gold: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
So schätzen die Börsenprofis Oro Aktien ein!
Für. Immer. Kostenlos.
