Oro: El metal precioso se debate entre el récord de inversión y el lastre de la Fed
06.05.2026 - 09:22:33 | boerse-global.de
El oro atraviesa una fase de contradicciones. Mientras los inversores institucionales y los bancos centrales acumulan el metal a un ritmo histórico, el precio se resiente por la combinación de tensiones geopolíticas en Oriente Próximo y la firmeza de la Reserva Federal. La onza cotiza en torno a los 4.550 dólares, tras ceder casi un 2% la semana pasada y tocar el martes un cierre de 4.567,80 dólares, su nivel más bajo en cinco semanas.
La demanda de inversión dispara el valor total del mercado
Los datos del World Gold Council revelan una paradoja fascinante. La demanda mundial total de oro creció de forma moderada hasta las 1.231 toneladas en el arranque del año, pero el valor de esas transacciones se disparó hasta un récord de 193.000 millones de dólares. El motivo: el precio histórico del metal.
El motor principal de este boom son los inversores asiáticos. La adquisición de lingotes y monedas se disparó un 42% interanual, registrando el segundo volumen trimestral más alto de la historia. Este apetito inversor contrasta con el desplome del sector joyero, donde las compras cayeron casi una cuarta parte debido a los precios prohibitivos. Los bancos centrales tampoco se quedan atrás: añadieron 244 toneladas netas a sus reservas durante el primer trimestre.
Hormuz y la Fed: dos frentes que presionan a la baja
El estrecho de Ormuz vuelve a ser el epicentro de las tensiones geopolíticas. Las fuerzas estadounidenses escoltaron a dos buques con bandera de EE.UU. a través del estratégico paso, mientras repelían ataques iraníes. Los Emiratos Árabes Unidos informaron de la interceptación de misiles de crucero y atribuyeron un incendio en el puerto de Fujairah a un ataque con drones iraníes. La tregua, que apenas cumplía cuatro semanas, pende de un hilo.
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El secretario de Defensa de EE.UU., Pete Hegseth, advirtió de que el presidente Trump podría reanudar operaciones de combate a gran escala contra Irán si fuera necesario. El encarecimiento del petróleo alimenta las expectativas inflacionistas, lo que refuerza la postura de espera de la Fed. Para el oro, que no genera intereses, un entorno de tipos altos resta atractivo frente a la renta fija.
El Comité Federal de Mercado Abierto mantuvo los tipos en el 3,5%-3,75% por tercera reunión consecutiva, después de tres recortes seguidos el año pasado. Según la CME Group, casi el 95% del mercado descarta cambios también en junio. Solo un 5,1% anticipa un recorte hasta el 3,25%-3,50%.
El empleo, la clave de la próxima dirección
Los datos macroeconómicos marcarán el rumbo inmediato. El informe ADP sobre empleo privado se publica este mediodía, y las nóminas no agrícolas llegarán a final de semana. Si la creación de puestos de trabajo resulta sólida, la Fed tendrá más margen para mantener su postura restrictiva, lo que presionaría al oro a la baja. Por el contrario, un dato débil podría reactivar la demanda de refugio.
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En el plano técnico, el metal precioso se enfrenta a una resistencia clave en los 4.660 dólares, nivel que coincide con su media móvil de 50 sesiones, de la que se sitúa un 5% por debajo. Superar esa barrera allanaría el camino hacia el máximo histórico de 5.405 dólares alcanzado en enero, del que el oro se separa actualmente por un 16%. El RSI, en 50 puntos, refleja un mercado neutral.
A pesar de la corrección reciente, el balance anual sigue siendo impresionante: el oro acumula una subida del 5% en lo que va de año y un 34% en los últimos doce meses. La industria tecnológica también contribuye al apetito: la demanda para fabricar componentes de inteligencia artificial elevó el consumo industrial hasta las 82 toneladas.
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