Oro: el lingote se bambolea entre la paz iraní y la fuga de 2.000 millones en ETF
15.06.2026 - 04:11:52 | boerse-global.de
El metal precioso cerró la semana en 4.239,70 dólares la onza, con un retroceso semanal del 2,6 % y un RSI en 36,1 — técnicamente muy cerca del territorio de sobreventa. La caída encontró freno cuando compradores aprovecharon el nivel de 4.046 dólares para reingresar, pero el rebote aún cojea bajo el peso de dos fuerzas contrapuestas: la distensión geopolítica en Oriente Próximo y la hemorragia de capitales occidentales.
Donald Trump anunció un acuerdo de alto el fuego con Irán que reabrirá el estrecho de Ormuz al tráfico marítimo. El viceministro de Exteriores iraní, Kazem Gharibabadi, confirmó el pacto, cuya firma está prevista para el viernes 19 de junio en Suiza. El Brent cayó más del 4 % el lunes, un movimiento que alivia directamente las expectativas de inflación en Estados Unidos. Precisamente, el encarecimiento energético del 23,5 % provocado por el conflicto había disparado la inflación estadounidense hasta el 4,2 % en mayo — el nivel más alto desde abril de 2023. Para el oro, que se beneficia de la incertidumbre y del temor inflacionista, este deshielo diplomático resta un argumento clave a su favor.
Al mismo tiempo, los flujos de capital muestran una fractura geográfica. En la primera quincena de junio, los ETF de oro occidentales —concentrados en Estados Unidos y Europa— registraron salidas netas por valor de unos 2.000 millones de dólares. Los inversores institucionales redujeron posiciones tácticas ante el endurecimiento monetario. Pero en Asia ocurre lo contrario: compradores de China e India, tanto a través de ETF como de oro físico, consideran la corrección una oportunidad de acumulación a largo plazo. Esa demanda oriental contrarresta parcialmente la presión vendedora de Occidente.
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A ello se suma el apetito imparable de los bancos centrales. La People’s Bank of China añadió 8 toneladas a sus reservas en abril y otras 10 en mayo, encadenando 19 meses consecutivos de compras. Las tenencias chinas ascienden ya a 2.331,52 toneladas. A escala global, los bancos centrales adquirieron netamente 244 toneladas en el primer trimestre de 2026, una tendencia estructural que pocos analistas ven reversible, pues muchos países buscan diversificar sus reservas lejos del dólar.
El frente monetario también aprieta. El Banco Central Europeo subió los tipos el pasado 11 de junio por primera vez desde septiembre de 2023: el tipo de depósito se elevó al 2,25 % y el de referencia al 2,40 %. La inflación de la eurozona se situó en el 3,20 % en mayo, muy por encima del objetivo. En Estados Unidos, los mercados descuentan una pausa en la reunión de la Reserva Federal del 16 y 17 de junio —la primera presidida por Kevin Warsh—, pero el CME FedWatch Tool asigna un 70 % de probabilidad a al menos una subida antes de diciembre. Los precios de producción estadounidenses repuntaron un 6,5 % anual en mayo, lo que mantiene la presión.
Pese al vendaval, las grandes firmas de inversión no mueven ficha. Goldman Sachs eliminó cualquier expectativa de recorte de tipos para 2026 de su escenario base, pero dejó intacto su objetivo para el oro en 5.400 dólares. J.P. Morgan apunta incluso a 6.000 dólares al cierre del año. Ambos consideran el actual retroceso como una consolidación dentro de una tendencia alcista, no como un cambio de rumbo.
La veracidad de esa tesis se pondrá a prueba en los próximos días. El 17 de junio la Fed publicará su diagrama de puntos —las proyecciones de tipos de sus miembros— y el 19 de junio se rubricará el acuerdo con Irán. En el plano técnico, el soporte inmediato se sitúa en los 4.046 dólares, mientras que la resistencia a vigilar está en 4.318. Cualquier exceso bajista por debajo del mínimo de la semana pasada podría reabrir la puerta a una nueva corrección; por el contrario, una superación de la resistencia con volumen abriría el camino hacia la recuperación de los 4.400 dólares.
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