Oro: el informe PCE de mayo dicta sentencia mientras China engulle 692 toneladas sin freno
24.06.2026 - 04:41:33 | boerse-global.de
La onza de oro cotiza esta mañana en torno a los 4.142 dólares, después de encadenar dos jornadas de caídas que han borrado casi un 1,9% del valor del metal. El cierre del miércoles en 4.155 dólares no logra ocultar la fragilidad: en siete días el retroceso acumulado roza el 3%. Todo depende ahora del índice de precios del consumo personal (PCE) correspondiente a mayo, que se publica hoy y puede dar argumentos a la Reserva Federal para mantener su pulso restrictivo.
El mercado descuenta con una probabilidad del 70% —según la herramienta FedWatch del CME— que la Fed suba los tipos de nuevo en septiembre. El tono del banco central estadounidense, ahora bajo la presidencia de Kevin Warsh, ha sido más duro de lo anticipado. Los rendimientos reales se disparan y el dólar se refuerza: el DXY superó el 23 de junio la cota de los 100 puntos por primera vez desde mayo de 2025 y alcanzó 101,35. Un billete verde más fuerte encarece el oro para los compradores fuera de la zona dólar. El euro tocó 1,1383 dólares, su nivel más bajo desde junio del año pasado, lo que resta atractivo al metal precioso.
Frente a esta presión bajista se alza una corriente compradora de dimensiones históricas. China importó en mayo cerca de 163 toneladas de oro, su cifra más alta desde marzo de 2024. En los cinco primeros meses de 2026, las compras acumuladas ascienden a 692 toneladas, un 76% más que en el mismo período del año anterior. Analistas de la Guangzhou Southern Gold Market Academy atribuyen el aluvión al apetito por lingotes físicos y al éxito de los planes de ahorro en oro. Desde el 1 de junio, además, un nuevo sistema de licencias ha facilitado el acceso al mercado a varios bancos chinos, lo que estabiliza la oferta.
El banco central chino no es el único que acumula. A escala global, las autoridades monetarias adquirieron 244 toneladas netas en el primer trimestre de 2026, un 3% más que un año antes. Desde 2022, las compras anuales superan sistemáticamente las 1.000 toneladas. Según una encuesta del World Gold Council, el 45% de los bancos centrales planea aumentar sus reservas en los próximos doce meses y el 83% prevé elevar la participación del oro en sus carteras a cinco años vista. Esta demanda estructural actúa como suelo, pero no basta para frenar el descenso.
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En el frente geopolítico, las señales de distensión entre Estados Unidos e Irán han restado urgencia al activo refugio. El conflicto iniciado el 28 de febrero disparó la cotización; ahora que los avances diplomáticos se multiplican, los inversores recogen beneficios. El petróleo también cede, pero el oro apenas reacciona a las noticias de Oriente Medio: el debate sobre los tipos lo eclipsa todo.
Las grandes firmas de Wall Street reflejan la división del mercado. Goldman Sachs ha recortado su previsión para el cierre de 2026 de 5.400 a 4.900 dólares por onza. Deutsche Bank también ha rebajado sus estimaciones. En la otra orilla, J.P. Morgan apunta a 6.000 dólares en el cuarto trimestre, y Bank of America mantiene ese mismo objetivo condicionado a que continúe el proceso de desdolarización. La horquilla es amplia, señal de una profunda incertidumbre.
En el plano técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 35,8 —valores cercanos a la sobreventa—, mientras que el precio se ha alejado más de un 26% del máximo de 52 semanas registrado a finales de enero en 5.627 dólares. La demanda de joyería, por su parte, sigue deprimida tras varios meses de precios elevados que han alejado a los compradores particulares.
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