Oro: el dilema del lingote entre el IPC estadounidense y la compra récord de Pekín
Veröffentlicht: 11.07.2026 um 18:12 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La atención de los inversores en oro se concentra este miércoles en la publicación del Índice de Precios de Consumo (IPC) de Estados Unidos, una cita que puede marcar el rumbo del metal precioso en las próximas semanas. Mientras tanto, el lingote se mantiene aferrado al entorno de los 4.100 dólares la onza, atrapado entre fuerzas contrapuestas que impiden un movimiento direccional claro.
El pasado viernes, la onza troy cerró en 4.127,60 dólares, con un descenso del 0,12% respecto a la jornada anterior. En el cómputo semanal, la caída alcanzó el 1,43%, un reflejo de la presión que ejercen las expectativas de tipos de interés sobre un activo que no genera rendimientos periódicos. Desde enero, el retroceso acumulado asciende al 4,93%.
Los datos de inflación que se conocerán a mitad de semana son esenciales para anticipar los próximos pasos de la Reserva Federal. Si el IPC se muestra más persistente de lo previsto, los costes de oportunidad de mantener oro se incrementarían, añadiendo presión bajista. El mercado descuenta ahora con un 63% de probabilidad una subida de tipos en septiembre, frente al 54% de la semana anterior, según las actas de la última reunión de la Fed, que revelaron un Comité dividido: mientras algunos miembros abogan por mantener las tasas estables, otros defienden nuevos incrementos para domar la inflación.
Sin embargo, el panorama geopolítico introduce una variable que contrarresta parcialmente ese viento en contra. La escalada militar entre Estados Unidos e Irán en la región del estrecho de Ormuz, con ataques aéreos y represalias mutuas, ha disparado la volatilidad y avivado la demanda de refugio. El oro se benefició de ese flujo, aunque de forma contenida, mientras los inversores evalúan si la tensión acabará impactando en la inflación a través del encarecimiento de la energía. La paradoja es que una subida del petróleo, al alimentar las presiones inflacionistas, podría terminar reforzando el argumento de una Fed dura, lo que a su vez perjudicaría al lingote.
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En medio de este tira y afloja, emerge un factor estructural de soporte: el Banco Popular de China comunicó para junio el mayor incremento mensual de sus reservas de oro en más de dos años y medio. Esta acumulación estratégica contrasta con la debilidad de la demanda en otras plazas, como la India, donde la elevada volatilidad ha frenado las compras. El apetito chino actúa como un colchón que absorbe parte de la presión vendedora generada por el entorno de tipos altos.
El análisis técnico refuerza la imagen de un metal precioso en fase de consolidación. El oro cotiza un 5,45% por debajo de su media de 50 sesiones, situada en 4.365,48 dólares, y un 9,07% por detrás de la media de 200 días, en 4.539,11 dólares. El RSI se encuentra en 44 puntos, en territorio neutral pero ligeramente inclinado hacia el lado débil. Desde el récord absoluto de 5.626,80 dólares alcanzado en enero, el descenso supera el 26%.
Los soportes clave se sitúan en los 4.100 dólares, que funcionan como suelo inmediato, y, por debajo, los 4.000 dólares, considerados la última línea de defensa de los alcistas. En ese nivel, analistas anticipan una demanda orgánica procedente de Asia, donde el oro se percibe como infravalorado. La resistencia a superar para romper la tendencia bajista de corto plazo se localiza en los 4.150 dólares. La volatilidad anualizada a 30 días, del 27%, advierte que los movimientos bruscos en ambas direcciones siguen siendo probables.
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A pesar de los rumores de que Washington y Teherán podrían retomar las conversaciones de paz, la incertidumbre geopolítica mantiene una prima de riesgo sobre el lingote. La próxima semana el foco se desplazará hacia la inflación estadounidense: si los datos dan margen a la Fed para moderar su discurso, el oro podría encontrar un respiro; si, por el contrario, confirman la rigidez de los precios, el metal precioso seguirá bailando al borde del precipicio, sostenido por las compras oficiales de Pekín pero lastrado por el coste de oportunidad de unos tipos que no dan tregua.
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