Oro bajo presión: el petróleo, el dólar y la Fed eclipsan el refugio geopolítico
28.05.2026 - 10:11:16 | boerse-global.de
El oro atraviesa una sesión incómoda justo cuando la tensión entre Estados Unidos e Irán debería, en teoría, favorecerlo. La realidad del mercado ha sido la contraria: el metal precioso cede terreno porque el repunte del petróleo, la firmeza del dólar y la idea de que la Reserva Federal no tiene prisa por aflojar pesan más que el habitual impulso de búsqueda de refugio.
La secuencia de noticias en Oriente Próximo añadió ruido al mercado. Este jueves, representantes estadounidenses informaron de nuevos ataques cerca del estrecho de Ormuz. Cuatro drones iraníes fueron derribados y una estación terrestre en Bandar Abbas resultó alcanzada. Al mismo tiempo, Washington impuso nuevas sanciones contra una agencia iraní que intenta controlar el tráfico marítimo a través de la vía.
La reacción inmediata se trasladó al crudo. Tras los golpes estadounidenses, los precios del petróleo subieron más de dos dólares por barril, o alrededor de un 2%. El estrecho de Ormuz sigue siendo el gran punto de fricción: por él transita aproximadamente una quinta parte del petróleo y del gas del mundo. Cada señal de restricción en esa ruta alimenta las expectativas de inflación y, por extensión, complica el panorama para los metales preciosos.
También el dólar jugó en contra. La divisa estadounidense avanzó y encareció el oro para los compradores que operan fuera del área del dólar. Ese efecto, por sí solo, suele enfriar la demanda internacional. En esta ocasión, además, el clásico reflejo de refugio no logró imponerse sobre la fortaleza del billete verde.
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En el mercado al contado, la presión se hizo visible a media sesión. El spot llegó a marcar un mínimo de 4.397,86 USD por onza, el nivel más bajo en casi dos meses. Frente al cierre de ayer, en 4.481,30 USD, el retroceso rondó el 1% en el día. En el mes, las pérdidas ya se acercan al 2,8%, y la distancia respecto al máximo de 52 semanas, situado en 5.450 USD, se amplía a casi el 18%.
La Fed añade otro obstáculo. La lectura que descuentan los inversores es que no hay un giro inminente de tipos. La gobernadora Lisa Cook defendió que los intereses deben permanecer estables por ahora y no descartó nuevas subidas. Philip Jefferson, vicepresidente del banco central, calificó la política monetaria actual de adecuada. Para un activo que no ofrece rentabilidad, ese mensaje importa: suben las oportunidades de coste de mantener oro y ganan atractivo los activos con rendimiento.
La debilidad no se limita al lingote. La plata bajó alrededor de un 1,7% hasta 73,34 USD, por encima del retroceso del metal amarillo. El platino cedió un 0,5% y el paladio, un 0,7%. El S&P GSCI Precious Metals Index se situó en torno a 5.962 puntos, con una caída acumulada en el año de más del 3,2%.
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La diplomacia, mientras tanto, sigue enviando señales contradictorias. Donald Trump afirmó que un acuerdo está cerca, pero al mismo tiempo se confirmaron nuevas acciones militares y se endureció el régimen de sanciones. Esa mezcla de mensajes no ha bastado para devolver protagonismo al factor geopolítico como catalizador alcista del oro.
El siguiente punto de referencia llegará con los datos del PCE de abril, el indicador de inflación preferido por la Fed. Si la lectura sale más alta de lo previsto, el mercado podría dar por hecho un escenario aún más incómodo para el oro: dólar más fuerte y menos margen para rebajar tipos. Si, por el contrario, la presión de precios afloja, el tono podría cambiar rápido. De momento, el metal se mueve desde hace unos diez días en un rango estrecho entre 4.400 y 4.600 USD, y el informe de inflación puede decidir qué lado rompe antes.
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