Original-Research: Berentzen-Gruppe AG (von Montega AG): Kaufen

Original-Research: Berentzen-Gruppe AG - von Montega AG 01.04.2026 / 14:56 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group.

Original-Research: Berentzen-Gruppe AG - von Montega AG



01.04.2026 / 14:56 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.



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Einstufung von Montega AG zu Berentzen-Gruppe AG



     Unternehmen:               Berentzen-Gruppe AG
     ISIN:                      DE0005201602



     Anlass der Studie:         Update
     Empfehlung:                Kaufen
     seit:                      01.04.2026
     Kursziel:                  8,00 EUR (zuvor: 9,00 EUR)
     Kursziel auf Sicht von:    12 Monaten
     Letzte Ratingänderung:     -
     Analyst:                   Ingo Schmidt, CIIA



Operativ stabil, strategisch im Wandel: Berentzen steuert auf Übergangsjahr
2026 zu



Die Berentzen-Gruppe hat am 26.03. den Geschäftsbericht 2025 vorgelegt und
dabei ein Konzernergebnis von 2,4 Mio. EUR ausgewiesen. Da das Vorjahr durch
Einmalbelastungen aus der Veräußerung des Standorts Grüneberg (Vj. -1,3 Mio.
EUR) verzerrt war, werten wir die aktuelle Entwicklung primär als
Normalisierung auf operativ gesunder Basis. Trotz eines marktbedingten
Umsatzrückgangs auf 162,9 Mio. EUR (Vj. 182,5 Mio. EUR) lieferte der Konzern
mit einem EBIT von 8,5 Mio. EUR sowie einem nahezu verdoppelten Free
Cashflow von 5,1 Mio. EUR eine solide Performance ab.



[Tabelle]



Neue Segment-Transparenz & Juma-Impuls: Durch die erstmalige
Veröffentlichung des Segment-EBIT wurde die Transparenz der Ertragsstruktur
deutlich gesteigert. Während das Segment 'Spirituosen' mit einem EBIT von
7,3 Mio. EUR bei 104,0 Mio. EUR Umsatz der zentrale Ergebnispfeiler ist und
im Segment 'Spirituosen Türkei' mit einem EBIT in Höhe von 1,9 Mio. EUR bei
einem Umsatz von 5,6 Mio. EUR die höchste Marge generiert wird, weist der
Bereich 'Alkoholfreie Getränke' (AFG) bei 33,4 Mio. EUR Umsatz noch ein
negatives EBIT von -1,7 Mio. EUR aus. Hier soll der strategische Zukauf der
Marke Juma im Bereich Functional Lifestyle Drinks als Beschleuniger wirken.
Gemeinsam mit der starken Kernmarke Mio Mio und den stabilen
Frischsaftsystemen (EBIT 1,3 Mio. EUR bei 19,1 Mio. EUR Umsatz) adressiert
Juma den margenstarken Longevity-Trend. Diese Neuausrichtung ist elementar,
um im Rahmen von 'Evolve 2030' den Anteil der Nicht-Spirituosen-Umsätze auf
über 50% zu steigern und die Konzernmarge nachhaltig zu heben.



Ausblick: Für 2026 prognostiziert das Management einen leichten
Umsatzanstieg auf 163,0 bis 173,0 Mio. EUR. Das Konzern-EBIT wird zwischen
7,0 und 9,0 Mio. EUR erwartet. Im Fokus stehen dabei gezielte
Marketingaufwendungen u.a. für den Roll-out von Juma sowie die
Neupositionierung der Marke Puschkin. Durch die stärkere Erschließung neuer
Vertriebskanäle wie Drogeriemärkte und Tankstellen, insbesondere mit dem
Ausbau des Dosengeschäfts für Mio Mio, soll sich die Abhängigkeit vom
klassischen LEH weiter reduzieren und die Basis für das Erreichen der
mittelfristigen EBIT-Marge von über 8% gelegt werden.



Fazit: Berentzen liefert mit dem GB 2025 insgesamt ein solides Zahlenwerk
ab, das die operative Resilienz u.E. unterstreicht. Die neue Transparenz auf
Segmentebene werten wir positiv, da sie den notwendigen operativen
Turnaround im AFG-Bereich klar als zentralen Werttreiber identifiziert. Der
Zukauf von Juma ist ein folgerichtiges Element der 'Evolve 2030'-Strategie,
um in profitablere Kategorien vorzustoßen. Angesichts der stabilen
Cashflow-Generierung bleibt die Aktie für Anleger, die auf einen
erfolgreichen Mix-Shift setzen, weiterhin ein interessanter Value-Titel
(EV/EBITDA 2026e: 3,0) im Beverage-Sektor. Wir bestätigen unser
'Kaufen'-Votum.





+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++



Über Montega:



Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem
Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch
zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.
Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige
Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende
Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:
Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im
Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene
Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten
beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,
Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im
Nebenwertebereich auf der anderen Seite.



Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
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Montega AG - Equity Research
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