Oracle: Una carrera contra el tiempo entre la justicia y el mercado

Acción de Oracle sube un 5% por reestructuración en IA, pero enfrenta una demanda colectiva clave el 6 de abril por presunto engaño a inversores sobre ingresos de contratos de inteligencia artificial.

La acción de Oracle vive una semana de contrastes marcados. Mientras el valor se anotaba una subida cercana al 5% este miércoles, impulsado por los anuncios de reestructuración de plantilla ligados a su estrategia de inteligencia artificial, una fecha límite judicial se cierne sobre la compañía. El próximo 6 de abril vence un plazo crucial en una demanda colectiva por presunto fraude bursátil que los inversores vigilan con atención.

El optimismo analítico frente a los nubarrones legales

El sentimiento en Wall Street hacia Oracle mantiene, por ahora, un tono predominantemente positivo a pesar del litigio. Destaca la postura de Bernstein, donde el analista Mark Moerdler ha reiterado su recomendación de ‘Comprar’ con un precio objetivo de 319 dólares. Su confianza se basa, en parte, en la última ronda de financiación de OpenAI, valorada en 110.000 millones de dólares, lo que a su juicio demuestra la capacidad de esta empresa para cumplir con sus compromisos de pago hacia Oracle. Moerdler estima que la necesidad de capital adicional para la expansión de infraestructura acordada por contrato se situará entre 15.000 y 20.000 millones de dólares hasta el ejercicio fiscal 2028.

En la misma línea, Bank of America ha reinstaurado la cobertura de Oracle con una calificación de ‘Comprar’ y un objetivo de cotización de 200 dólares. Este optimismo choca, sin embargo, con la realidad de un papel que ha perdido aproximadamente un 23% desde enero y cotiza muy por debajo del máximo anual que registró en septiembre de 2025.

Los detalles de la demanda colectiva

En el ámbito judicial, el caso Barrows v. Oracle Corporation sigue su curso. Presentada el 3 de febrero de 2026 en el Tribunal de Distrito de EE. UU. en Delaware, la demanda colectiva representa a los inversores que adquirieron valores de Oracle entre el 12 de junio y el 16 de diciembre de 2025. El plazo para que los demandantes principales se presenten ante el tribunal finaliza el 6 de abril.

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La acusación central alega que Oracle engañó a los inversores respecto a la velocidad con la que los contratos de infraestructura de IA se transformarían en un crecimiento de los ingresos. La demanda señala varios eventos concretos. En septiembre de 2025, un informe de S&P Global advirtió de que OpenAI podría representar más de un tercio de los ingresos totales de Oracle para 2028, destacando al mismo tiempo los riesgos asociados al cumplimiento contractual de OpenAI.

Posteriormente, en diciembre de 2025, el diario Financial Times reveló que Blue Owl Capital, el principal financiador de los mayores centros de datos de Oracle en Estados Unidos, había abandonado la financiación de un proyecto de 10.000 millones de dólares para OpenAI. El golpe definitivo para la confianza llegó con los decepcionantes resultados del segundo trimestre, publicados el 10 de diciembre de 2025. Oracle reportó un crecimiento de ingresos por debajo de las expectativas, gastos de inversión muy por encima y un flujo de caja libre negativo superior a los 10.000 millones de dólares. La reacción del mercado fue inmediata: la acción se desplomó casi un 11% en una sola sesión.

Una situación financiera dual

Los datos fundamentales de la empresa pintan un cuadro de dos caras. Por un lado, el negocio en la nube muestra un vigor extraordinario, con un aumento del 44% en sus ingresos, hasta los 8.900 millones de dólares. El backlog de pedidos, impulsado por los megacontratos de IA, se disparó un 325%, alcanzando un récord de 553.000 millones de dólares.

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Por otro lado, la presión inversora es evidente en el estado del flujo de caja. En base anual, el flujo de caja libre se ha hundido hasta aproximadamente -24.700 millones de dólares, una cifra que subraya las enormes exigencias de capital que conlleva la carrera por la infraestructura de IA.

Así, Oracle se encuentra en una encrucijada. El 6 de abril no solo marcará el cierre de un plazo procesal clave que revelará el alcance del descontento inversor, sino que simboliza la tensión constante entre las promesas de futuro de la IA y los costes —tanto financieros como legales— del presente.

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