Oracle: Una apuesta multimillonaria entre la nube y el ajuste

La corporación tecnológica Oracle se prepara para una de las operaciones financieras más ambiciosas de su trayectoria, con el objetivo declarado de captar entre 45.000 y 50.000 millones de dólares. El destino de estos fondos no es un misterio: una expansión masiva de su infraestructura en la nube para satisfacer la demanda explosiva de inteligencia artificial. Sin embargo, esta carrera por el crecimiento lleva aparejada una contrapartida severa, marcada por rumores de profundos recortes de personal.

El detonante de esta necesidad financiera sin precedentes es la presión de gigantes tecnológicos que son, a la vez, sus clientes. Empresas como OpenAI, NVIDIA, Meta, xAI, TikTok y AMD están incrementando de forma extraordinaria la necesidad de capacidad de computación para IA. Para no quedarse atrás en la carrera de los hyperscalers, Oracle debe realizar inversiones faraónicas en centros de datos, lo que explica su decisión de acudir a los mercados.

El plan concreto se dio a conocer el 1 de febrero de 2026. La estrategia de financiación se basará en una mezcla equilibrada de deuda y capital. Por un lado, la compañía contempla un programa de emisión de acciones ordinarias (At-the-Market) por un valor de hasta 20.000 millones de dólares, junto con la emisión de acciones preferentes convertibles. En el frente de la deuda, Oracle planea una sola emisión de bonos senior a principios de año. La operación de renta fija está liderada por Goldman Sachs, mientras que Citigroup se encarga de las transacciones de capital.

El lado oscuro de la expansión: recortes y desinversiones

Paralelamente al anuncio de la captación de capital, han surgido informes que pintan un escenario de austeridad interna. Analistas de TD Cowen señalaron el 2 de febrero que Oracle estaría evaluando una reducción drástica de su plantilla, que podría afectar a entre 20.000 y 30.000 puestos de trabajo. El objetivo de esta medida sería liberar un flujo de caja de entre 8.000 y 10.000 millones de dólares, recursos necesarios para afrontar los costes estimados del despliegue de centros de datos, que ascenderían a unos 156.000 millones.

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Las medidas de ajuste no se limitarían al personal. En el tablero de discusiones también se encontraría la posible venta de Cerner, la división de tecnología sanitaria que Oracle adquirió en 2022 por 28.300 millones de dólares. La mera consideración de esta opción subraya la tensión financiera a la que se enfrenta la empresa para financiar sus ambiciosos planes.

El escepticismo se instala en los mercados

La reacción de los inversores ante este complejo panorama ha sido de clara desconfianza. Las acciones de Oracle cotizan actualmente alrededor de los 164 dólares, lo que representa una caída de aproximadamente el 50% desde su máximo de septiembre de 2025, cuando superaba los 328 dólares. Los indicadores de riesgo crediticio también emiten señales preocupantes: el coste de los seguros contra impago (CDS) alcanzó en diciembre de 2025 su nivel más alto en cinco años.

La situación legal añade otra capa de complejidad. En enero de 2026, un grupo de tenedores de bonos presentó una demanda contra la compañía. La acusación central es que Oracle ocultó la verdadera magnitud de sus necesidades de financiación.

En conjunto, Oracle se encuentra en una delicada encrucijada. Debe equilibrar sus ambiciones de crecimiento en el lucrativo campo de la IA en la nube con los considerables riesgos financieros y operativos que conlleva esta expansión. Las drásticas medidas contempladas son un testimonio del alto precio que debe pagar para competir con los líderes del sector.

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