Oracle se endeuda para financiar su apuesta en la nube de inteligencia artificial

La compañía de software Oracle ha anunciado una ambiciosa movida financiera para impulsar su infraestructura en la nube, con un enfoque claro en la inteligencia artificial. El plan implica recaudar hasta 50.000 millones de dólares para el año 2026, una decisión que ha generado reacciones encontradas entre los inversores debido a la estructura mixta de la financiación.

La estrategia de Oracle se divide en dos frentes principales. Por un lado, la empresa ya ha colocado con éxito bonos por valor de 25.000 millones de dólares el pasado 3 de febrero. La operación en el mercado de deuda fue recibida con un optimismo abrumador, ya que la demanda superó los 126.000 millones de dólares, más de cinco veces la oferta inicial. Esta respuesta sugiere una fuerte confianza de los acreedores en la capacidad de Oracle para gestionar el incremento de su deuda.

No obstante, la otra mitad del plan es la que ha causado cierta inquietud en el mercado de valores. Se prevé que entre 20.000 y 25.000 millones de dólares se obtengan mediante la emisión de nuevas acciones y valores convertibles. Este mecanismo conlleva una dilución de la participación de los accionistas actuales, un hecho que se reflejó inmediatamente en el precio de la acción. El mismo 3 de febrero, el título de Oracle cayó un 3,4%, cerrando en 154,67 dólares.

El contexto: La carrera por la capacidad de IA

El objetivo último de esta enorme inyección de capital es claro: expandir masivamente la Oracle Cloud Infrastructure (OCI). El detonante es la demanda explosiva de potencia de cálculo para aplicaciones de inteligencia artificial por parte de clientes clave, entre los que se encuentran nombres tan relevantes como OpenAI y Nvidia. Oracle se encuentra inmersa en una competencia feroz con los gigantes del sector: Amazon Web Services, Microsoft Azure y Google Cloud.

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Esta expansión tiene un coste elevadísimo. La agencia de calificación Fitch anticipa que, para el ejercicio fiscal 2026, el flujo de caja libre de Oracle antes de dividendos será negativo, superando los -26.000 millones de dólares. La compañía necesita financiar estas inversiones al tiempo que gestiona un volumen de pedidos en crecimiento y mantiene su posición en el mercado.

Opiniones divergentes en el análisis financiero

La comunidad analítica ha interpretado la noticia con matices distintos. Los expertos de Barclays mantienen una postura muy optimista, reiterando su valoración "Overweight" para la acción y un precio objetivo de 310 dólares. Desde su perspectiva, la financiación elimina la incertidumbre y allana el camino para la ejecución de la estrategia de la empresa.

Scotiabank, por su parte, ha ajustado a la baja su precio objetivo, pasando de 260 a 220 dólares, aunque ha reafirmado su recomendación de compra "Sector Outperform". Un análisis similar proviene de Bank of America, cuyos analistas consideran que Oracle ha logrado "desactivar el riesgo central para 2026", al resolver la incógnita sobre cómo financiaría sus colosales planes de inversión.

Relaciones estratégicas y rumores

En medio de este despliegue financiero, han circulado rumores sobre posibles tensiones en las alianzas estratégicas de Oracle, específicamente con Nvidia y OpenAI. Sin embargo, los máximos responsables de estas empresas, Jensen Huang (Nvidia) y Sam Altman (OpenAI), han desmentido categóricamente dichos rumores y han reafirmado públicamente la solidez de su colaboración con Oracle.

Con esta maniobra de financiación, Oracle se garantiza el oxígeno necesario para los próximos meses. La pregunta que queda sobre la mesa es si estas cuantiosas inversiones se traducirán, en los trimestres venideros, en mejores márgenes operativos y en una revalorización sostenida de la compañía en los mercados.

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