Oracle: la venta interna de acciones y los 21.000 despidos dibujan un escenario de máxima tensión
29.06.2026 - 03:33:37 | boerse-global.de
El pasado 24 de junio, el vicepresidente de Oracle, Jeffrey Henley, vendió 400.000 títulos a un precio medio de 159,16 dólares. Aunque la operación podía considerarse rutinaria, llegó en un momento en que la acción ya acumulaba un desplome de casi el 19% en solo siete días, el mayor retroceso semanal en más de dos décadas. El papel cerró el viernes en 130,50 euros, un 53% por debajo del máximo de 52 semanas alcanzado en septiembre de 2025 (280,70 euros). El mercado interpretó la salida del directivo como una señal de que los riesgos internos son más graves de lo que el optimismo de los analistas sugiere.
El ajuste de plantilla más agresivo de la historia reciente
El informe anual del ejercicio 2026 reveló que Oracle eliminó 21.000 puestos de trabajo, equivalentes al 13% de su fuerza laboral. La plantilla pasó de 162.000 a 141.000 empleados a tiempo completo. Los costes de indemnización y salidas ascendieron a 1.840 millones de dólares. La compañía justificó el recorte directamente por la introducción de tecnologías de inteligencia artificial en sus procesos y no descarta nuevas reducciones. Es la primera vez que un gran fabricante de software vincula de forma tan explícita los despidos masivos con la automatización basada en IA.
Inversión récord que incendia el flujo de caja
Paralelamente, Oracle disparó sus gastos de capital un 162%, hasta 55.700 millones de dólares, casi en su totalidad destinados a centros de datos optimizados para inteligencia artificial. El resultado fue un agujero de 23.700 millones de dólares en el flujo de caja libre. La empresa crece a toda velocidad: los ingresos totales alcanzaron los 67.400 millones de dólares, un 17% más, y el negocio de infraestructura en la nube se disparó un 93% en el cuarto trimestre. El conjunto del negocio cloud —que ya suma 34.000 millones de dólares— avanza al 39%. Sin embargo, todo ese crecimiento está financiado con deuda y dilución.
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La deuda total de Oracle asciende a 156.000 millones de dólares. Para sostener la expansión, el grupo prevé captar 40.000 millones de dólares en el ejercicio 2027, de los que la mitad —20.000 millones— llegarán mediante una ampliación de capital que diluirá a los accionistas actuales. (Alguna fuente eleva esa necesidad hasta los 50.000 millones de dólares en el año natural 2026.) No es extraño que los inversores huyan del valor: la volatilidad anualizada se sitúa por encima del 72%.
La apuesta por OpenAI concentra un riesgo colosal
El pilar estratégico de Oracle es una cartera de pedidos de 638.000 millones de dólares. Más de la mitad corresponde a un único contrato: 300.000 millones de dólares con OpenAI, un acuerdo quinquenal que arrancará en 2027 y se extenderá hasta 2032. La posible dilación en la salida a bolsa de la start-up genera incertidumbre sobre su capacidad de cumplir el compromiso. Si el cliente falla, Oracle perdería buena parte de su hoja de ruta futura.
Técnicamente barato, fundamentalmente dudoso
Con un RSI de 29,6 y un precio muy por debajo de la media móvil de 200 sesiones (172,73 euros), la acción aparece técnicamente sobrevendida. El 71% de los analistas mantiene una recomendación de compra, con un precio objetivo medio de 222 euros y un PER forward de 13,6 veces. La tesitura recuerda a la de 2026: números récord de contratación, pero unos balances que sangran efectivo y una dirección que aprieta el cinturón laboral mientras quema capital por 55.700 millones. La pregunta que nadie responde aún es cuándo empezarán a rendir esas inversiones multimillonarias en inteligencia artificial. El mercado ha dejado claro que no piensa esperar sentado.
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