Oracle: La nueva CFO hereda una apuesta de 50.000 millones

Hilary Maxson asume como CFO de Oracle para gestionar una deuda de 124.700M y un plan de inversión de 50.000M anuales, mientras la empresa lanza aplicaciones autónomas de IA y su CDS marca máximos.

La llegada de Hilary Maxson a la dirección financiera de Oracle no podría ser más significativa. La ex CFO de Schneider Electric asumió el cargo el 6 de abril, justo cuando la compañía se embarca en un agresivo plan de inversión de 50.000 millones de dólares para este año fiscal. Su misión será gestionar la compleja ecuación entre un crecimiento explosivo en la nube y una deuda que ya supera los 124.700 millones de dólares.

Esta tensión financiera se refleja con claridad en el mercado de crédito. El spread del Credit Default Swap a cinco años de Oracle se ha disparado hasta aproximadamente 198 puntos básicos, marcando un récord que evidencia la creciente percepción de riesgo por parte de los inversores. El título, por su parte, acumula una caída de cerca del 29% desde enero, cotizando a 118,88 euros y muy por debajo de su media móvil de 200 días.

La ofensiva de la IA autónoma

El contexto de esta presión financiera es una transformación estratégica de gran calado. Durante el evento AI World Tour en Nueva York, Oracle presentó el 9 de abril su nueva generación de productos: las "Fusion Agentic Applications". Se trata de 25 aplicaciones, 12 de ellas específicas para finanzas, que van más allá de los asistentes conversacionales. Su promesa es tomar y ejecutar decisiones de manera autónoma en áreas como ventas, servicio al cliente o gestión de cuentas por cobrar.

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Para alimentar esta ambición, la infraestructura es clave. Oracle Cloud Infrastructure lanzó el 10 de abril la versión 3.0.0 de su HPC Cluster Stack, una actualización que simplifica el despliegue de grandes clústeres de GPUs y añade soporte para las nuevas arquitecturas NVIDIA GB200 y GB300.

Un megaproyecto y un reajuste de personal

En paralelo, la compañía avanza en la construcción de un gigantesco centro de datos en Michigan para OpenAI, un proyecto valorado en 16.300 millones de dólares. Para financiarlo, se negocia un paquete de deuda de unos 14.000 millones con Pimco y Bank of America, mientras que Blackstone aportaría alrededor de 2.000 millones en capital. Esta financiación externa alivia la presión sobre la tesorería de Oracle, pero no elimina el peso de su propio endeudamiento.

Este giro hacia la infraestructura de IA también conlleva un reajuste interno. La empresa ha iniciado una ronda de despidos que afecta a 700 puestos en California y a otros 491 en Seattle, justificados como una reasignación de recursos hacia las nuevas prioridades estratégicas.

Un balance entre riesgos y fortalezas

Frente a este escenario, los analistas muestran cautela. La firma Cleveland Research, a través del analista Ari Terjanian, rebajó su recomendación para la acción de "Compra" a "Neutral", preocupada por el impacto de los elevados gastos de capital en el flujo de caja libre, que se ha vuelto negativo.

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No obstante, Oracle se apoya en dos pilares sólidos. Por un lado, mantiene una política de dividendos constante; los accionistas registrados el 9 de abril recibirán un pago de 0,50 dólares por acción el próximo 24 de abril. Por otro, la cartera de pedidos futuros de su negocio cloud alcanza la astronómica cifra de 553.000 millones de dólares, lo que sustenta la previsión de la dirección de alcanzar unos ingresos de 90.000 millones en el año fiscal 2027.

La compañía también ha tenido que lidiar con una oferta pública de adquisición mínima no solicitada. TRC Capital Investment Corporation mostró interés en comprar hasta un millón de acciones a 140,50 dólares cada una, un precio inferior al de mercado. Oracle adoptó una postura neutral ante la operación, pero recomendó a sus accionistas que consultaran las cotizaciones actuales antes de tomar cualquier decisión.

El camino de Oracle está definido: una apuesta total por liderar la era de la IA autónoma y la infraestructura cloud. El reto para su nueva directora financiera será garantizar que el sueño de la inteligencia artificial no termine ahogado por la factura del crédito.

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