Oracle: La garantía energética que impulsa su resurgir bursátil

Oracle remonta un 25% tras asegurar energía con Bloom Energy y disparar sus ingresos en la nube un 84%. La inversión récord busca sostener la demanda de IA.

La acción de Oracle ha protagonizado una de las remontadas más espectaculares del mercado tecnológico reciente. Tras un primer semestre devastador, con pérdidas superiores al 45%, el valor ha logrado recuperar aproximadamente un 25% en apenas dos sesiones. Este giro no responde a un simple rebote técnico, sino a un cambio estructural en la narrativa de la compañía, sustentado por una ofensiva estratégica para resolver su cuello de botella más crítico: la energía.

El motor inmediato del repunte ha sido la expansión de su alianza con Bloom Energy. Oracle ha asegurado acceso a una capacidad de hasta 2,8 gigavatios de energía procedente de pilas de combustible, con un primer tramo de 1,2 GW ya contratado y en fase de instalación en sus centros de datos estadounidenses. Para una empresa que ha incurrido en más de 100.000 millones de dólares en deuda para financiar su infraestructura de inteligencia artificial, garantizar un suministro eléctrico estable y descentralizado se ha convertido en una prioridad de primer orden. La apuesta va más allá: Oracle posee warrants para adquirir 3,53 millones de acciones de Bloom a un precio de ejercicio de 113,28 dólares. Tras el salto del 15% en la cotización de Bloom, que la sitúa alrededor de 203 dólares, este paquete ya reporta una ganancia contable de unos 316 millones de dólares.

Este movimiento energético llega en un momento de transformación profunda del negocio. Los resultados del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 son elocuentes. Mientras el negocio de software tradicional creció un 13%, los ingresos de Oracle Cloud Infrastructure (OCI) se dispararon un 84%. El crecimiento total de la nube fue del 44%, alcanzando los 9.000 millones de dólares, y el ingreso total de la compañía aumentó un 22% hasta los 17.000 millones. La cartera de pedidos pendientes, un indicador clave de demanda futura, experimentó un aumento del 325%, alcanzando la cifra récord de 553.000 millones de dólares.

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Sin embargo, este crecimiento tiene un coste elevadísimo. Los gastos de capital se incrementaron un 209% en el año fiscal 2025, hasta los 21.200 millones de dólares, un récord destinado a financiar, entre otros proyectos, cinco grandes centros de datos actualmente en construcción. Analistas de Scotiabank consideran esta inversión como una necesidad imperiosa para poder atender la avalancha de compromisos, que incluye grandes acuerdos de infraestructura con clientes como OpenAI.

La dirección de este complejo y costoso proceso de transformación contará con un nuevo timonel financiero. Hilary Maxson, procedente de Schneider Electric, ha asumido el cargo de directora financiera, aportando su experiencia en la gestión de proyectos intensivos en capital. Su llegada es vista como una señal positiva para Wall Street, que sigue observando de cerca la ejecución operativa.

Paralelamente a su ofensiva energética, Oracle está redoblando su apuesta por el sector financiero. A través de Oracle Financial Services, la empresa presentó en una cumbre en Londres nuevos agentes de IA diseñados para automatizar procesos en áreas como tesorería, financiación comercial y concesión de créditos para la banca corporativa. El plan es desplegar cientos de estos agentes en los próximos doce meses para tareas de extracción de datos y financiación de cadenas de suministro, buscando consolidar relaciones a largo plazo con uno de sus clientes corporativos más importantes.

En el parqué, la reevaluación es palpable pero aún cauta. Con una cotización en euros de 138,56€, la acción ha ganado alrededor de un 12,6% en la última semana, aunque se mantiene un 50% por debajo de su máximo anual de 280,70€. Desde comienzos de año, el rendimiento sigue siendo negativo, con una caída aproximada del 17%. Los múltiples de valoración, con un ratio precio-beneficio forward en torno a 18 y un EV/EBITDA de aproximadamente 17,5, se muestran ahora más moderados que a finales de 2025. El próximo examen para este resurgir llegará con la publicación de los resultados del cuarto trimestre fiscal, previstos para junio.

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