Oracle: la espiral de inversión que convierte el récord de pedidos en una losa para el accionista
25.06.2026 - 03:12:51 | boerse-global.de
Oracle ha cerrado el año fiscal 2026 con una cartera de pedidos sin precedentes de 638.000 millones de dólares, impulsada por la demanda de su infraestructura en la nube para inteligencia artificial. Sin embargo, el mercado castiga duramente a la tecnológica: sus acciones cotizan en torno a 138,50 euros, un 50 % por debajo del máximo de 52 semanas de 280,70 euros. La razón de esta paradoja reside en el enorme coste de la ambición de la compañía.
Para mantener el ritmo de crecimiento, Oracle está llevando a cabo la mayor inversión en infraestructura de su historia. En el ejercicio 2026, el gasto en activos fijos alcanzó los 55.700 millones de dólares, un 162 % más que el año anterior. Este esfuerzo ha provocado que el flujo de caja libre se sitúe en terreno negativo: -23.700 millones de dólares. Y la tendencia se acentuará: para el año fiscal 2027, la dirección prevé unas inversiones de entre 90.000 y 95.000 millones de dólares.
Ante este desfase entre ingresos y gastos, Oracle ha anunciado un programa de ampliación de capital por hasta 20.000 millones de dólares, mediante colocaciones en el mercado continuo (at-the-market). La medida, junto con una deuda total que ya asciende a 218.700 millones de dólares, amenaza con diluir significativamente a los accionistas actuales.
Acciones de Oracle: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Oracle - Obtén la respuesta que andabas buscando.
Pero la factura no es solo financiera. La compañía ha acometido un drástico ajuste de plantilla: en el último año ha suprimido 21.000 puestos de trabajo, reduciendo su fuerza laboral un 13 %, hasta 141.000 empleados. Oracle atribuye los despidos a la adopción de sus propios sistemas de inteligencia artificial, que automatizan tareas en áreas como ventas y ciencias de la salud. El coste de estas reestructuraciones ascendió a 1.800 millones de dólares, frente a los 374 millones del ejercicio anterior.
A pesar de todo, la demanda sigue siendo sólida. Los ingresos del trimestre crecieron un 21 %, hasta 19.000 millones de dólares, y el negocio de la nube se disparó un 47 %. La unidad de Oracle Cloud Infrastructure (OCI) experimentó un avance del 77 %. Para el próximo trimestre, la compañía prevé un aumento de las ventas del 28 %, con un crecimiento del negocio cloud de hasta el 64 %. El enorme backlog de 638.000 millones de dólares (un 363 % más que el año anterior) refleja contratos ya firmados que Oracle debe ejecutar.
Sin embargo, la confianza del mercado se resiente. Con un RSI de 33, el valor se aproxima al territorio de sobreventa. La volatilidad anualizada supera el 72 %, señal de la enorme incertidumbre. Los analistas, no obstante, se mantienen mayoritariamente optimistas: 34 expertos recomiendan comprar, con un precio objetivo medio cercano a los 223 euros, lo que implica un potencial de revalorización de más del 60 %. Pero el escepticismo de corto plazo se impone: en el último mes, la acción ha perdido un 17 % de su valor.
La próxima prueba llegará con la publicación del primer trimestre del ejercicio 2027. Si Oracle no cumple con las expectativas de crecimiento del cloud (64 %) o si confirma el agresivo plan de capex de 95.000 millones, el castigo bursátil podría continuar. Por ahora, la compañía se enfrenta al dilema de tener que gastar miles de millones para mantener su liderazgo, mientras los inversores recelan de unas cuentas que sangran efectivo y prometen más dilución.
Oracle: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Oracle del 25 de junio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Oracle son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Oracle. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 25 de junio descubrirá exactamente qué hacer.
Oracle: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
