Oracle: La drástica apuesta por la IA que tensiona sus finanzas

Oracle recorta un 20% de su plantilla para liberar capital y financiar una inversión récord en infraestructura de IA, asumiendo un alto riesgo operativo y de liquidez.

La carrera por dominar la infraestructura de inteligencia artificial está llevando a Oracle a tomar decisiones extremas. Para financiar una expansión sin precedentes, la compañía de software anunciará el despido de hasta 30.000 empleados, una cifra que representa casi la quinta parte de su plantilla global. Este recorte masivo, que busca liberar capital, introduce simultáneamente un riesgo operativo significativo para su negocio central.

Una inversión récord que presiona la liquidez

El motor de esta decisión es un plan de inversión agresivo. Para el año fiscal 2026, Oracle tiene previsto destinar aproximadamente 50.000 millones de dólares a nueva infraestructura de IA. Esto supone un incremento del 136% en su gasto de capital respecto al ejercicio anterior. El objetivo es construir centros de datos especializados en la nube capaces de satisfacer la demanda de clientes con necesidades masivas de computación, como Nvidia y OpenAI.

Sin embargo, este esfuerzo financiero ya está dejando una huella profunda. El flujo de caja libre de la empresa ha entrado en territorio negativo, con estimaciones que apuntan a un déficit de unos 24.700 millones de dólares. Los enormes costes iniciales de la hardware para IA están tensionando la liquidez, en un momento en que los ingresos de los nuevos contratos en la nube llegarán con cierto desfase temporal.

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Concentración de riesgo y un endeudamiento creciente

La estrategia presenta otro frente de preocupación: una alta dependencia de un solo cliente. El libro de pedidos pendientes de Oracle alcanza la astronómica cifra de 553.000 millones de dólares. No obstante, un análisis detallado revela que 300.000 millones de ese total corresponden a un único acuerdo con OpenAI. Dado que esta startup de IA reporta importantes pérdidas operativas, surgen dudas en el mercado sobre la solidez última de este compromiso contractual. Una eventual revisión de este megacontrato pondría en jaque el modelo de financiación de Oracle.

Paralelamente, el nivel de deuda de la corporación, que ronda los 125.000 millones de dólares, está generando escepticismo entre los financiadores tradicionales. Según informes, algunos bancos estadounidenses se estarían retirando de las actuales rondas de financiación. Esta reticencia afecta, por ejemplo, a un proyecto de centro de datos en el estado de Michigan valorado en 16.000 millones de dólares, que ahora depende más de fuentes alternativas de capital.

La reacción negativa en los mercados

Los inversores están castigando claramente esta apuesta de alto riesgo. La acción de Oracle ha perdido más de un 24% de su valor desde comienzo de año. En la sesión del viernes, el título cerró a 126,78 euros, lo que lo sitúa casi un 55% por debajo de su máximo de los últimos 52 semanas. Esta severa corrección refleja la creciente desconfianza del mercado hacia la agresiva asignación de capital de la empresa.

Los próximos meses serán cruciales. El equipo directivo debe demostrar que la reducción masiva de personal no deteriora la calidad del servicio en su negocio nuclear de bases de datos y sistemas ERP. Si Oracle no logra cerrar pronto la brecha entre su récord de pedidos y su actual déficit de flujo de caja, es probable que el mercado proceda a una reevaluación fundamental aún más severa del valor de sus acciones.

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