Oracle: La apuesta de TikTok frente al pesimismo de Burry

La acción de Oracle se encuentra en una encrucijada marcada por un movimiento estratégico de gran calado y el escepticismo abierto de uno de los inversores más célebres. La compañía de software ha logrado un acuerdo para participar en el negocio estadounidense de TikTok, aunque la noticia contrasta con la posición bajista adoptada públicamente por Michael Burry y la reciente debilidad del valor en el mercado.

Tras un prolongado forcejeo político y comercial, se ha cerrado la estructura que regirá TikTok en Estados Unidos. Oracle emerge como un actor central en este nuevo esquema. El consorcio de inversores que controlará el 80.1% de la filial norteamericana incluye a la propia Oracle, junto a Silver Lake y al fondo MGX con sede en Abu Dhabi, cada uno con una participación del 15%. La empresa matriz china, ByteDance, conservará el 19.9% restante.

Este movimiento, calificado por el expresidente Donald Trump como obra de "grandiosos patriotas americanos", trasciende el mero prestigio. Para Oracle, implica la supervisión operativa de los datos y los algoritmos de una de las plataformas de contenido más populares a nivel global. Esta responsabilidad se alinea de forma natural con su estrategia de crecimiento en el sector de la computación en la nube.

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El peso de las dudas fundamentales

Sin embargo, el panorama no es uniformemente optimista. En el último mes, la cotización de Oracle ha retrocedido aproximadamente un 16%, reflejando una cautela que encuentra su portavoz más prominente en Michael Burry, conocido por su bet contra el mercado inmobiliario en 2008. Burry ha adquirido opciones de venta (puts) sobre la acción, apostando a una caída futura, y fundamenta su postura en varios indicadores financieros clave:

• Elevado endeudamiento: El inversor señala unos pasivos totales que ascienden a unos 124.000 millones de dólares, incluyendo compromisos por arrendamientos.
• Problemas de liquidez: Durante su segundo trimestre fiscal, la compañía reportó un flujo de caja libre negativo de 10.000 millones de dólares.
• Ambición gastadora: Los planes de desembolso de capital, que rondan los 50.000 millones de dólares para el ejercicio fiscal 2026, suponen un riesgo en un contexto económico incierto.

La pregunta central que plantea Burry es cómo financiará Oracle esta expansión agresiva si la demanda en sus mercados clave llegara a enfriarse.

Entre el crecimiento récord y la volatilidad

Frente a estas advertencias, la empresa presenta cifras de expansión sólidas en su negocio principal. Los ingresos de su división Cloud crecieron un 34% interanual en el último informe, alcanzando los 8.000 millones de dólares. Un dato aún más llamativo es el salto de su cartera de pedidos pendientes de ingresar (RPO), que se disparó hasta los 523.000 millones de dólares, impulsada por compromisos a largo plazo de gigantes tecnológicos como Meta y Nvidia.

Esta dualidad define el sentimiento actual del mercado. Mientras algunos inversores minoristas reciben con entusiasmo la entrada en el capital de TikTok, los analistas profesionales mantienen una visión más matizada, sopesando los riesgos del balance contra las oportunidades de crecimiento. Los próximos informes trimestrales serán cruciales para determinar si el impulso operativo del negocio en la nube es suficiente para contrarrestar las preocupaciones sobre el coste del capital y revertir la tendencia bajista reciente.

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