Oracle: La acción busca estabilidad tras el revés del proyecto Stargate
25.02.2026 - 13:32:19 | boerse-global.de
Las acciones del gigante tecnológico Oracle mostraron un tímido repunte el martes, intentando recuperar terreno tras una pronunciada caída. El detonante de la reciente debilidad bursátil fue un informe que detalla los problemas del ambicioso proyecto 'Stargate', una alianza en inteligencia artificial con OpenAI y SoftBank que parece haberse estancado. Anunciada inicialmente como una iniciativa de 500.000 millones de dólares para construir centros de datos, la colaboración no avanza más de un año después de su presentación, con falta de personal y progresos concretos.
Un acuerdo trilateral que se desdibuja
Los detalles reportados por The Information pintan un panorama de descoordinación. La asociación a tres bandas se habría topado con obstáculos fundamentales, desde la definición de responsabilidades hasta la propia estructura organizativa. En un primer momento, OpenAI intentó construir sus propios centros de datos, pero no logró asegurar la financiación. Las entidades crediticias habrían rechazado la propuesta al considerar el modelo de negocio de la empresa de IA como excesivamente arriesgado.
Este fracaso llevó a OpenAI a retomar conversaciones con Oracle y SoftBank, pero con un enfoque distinto. En lugar de reactivar el consorcio original, la compañía optó por cerrar acuerdos bilaterales por separado. Fruto de esta estrategia, en julio de 2025 Oracle y OpenAI sellaron un pacto para 4,5 gigavatios de capacidad en centros de datos distribuidos en varias ubicaciones de Estados Unidos. Un aspecto clave del acuerdo es el reparto del riesgo económico ante posibles retrasos o sobrecostes.
La situación se complica aún más con la revisión a la baja de los planes de gasto de OpenAI. Lejos de los 1,4 billones de dólares en inversiones en infraestructura que su CEO, Sam Altman, había mencionado, la empresa ahora prevé un desembolso cercano a los 600.000 millones de dólares de aquí a 2030.
La presión financiera se intensifica
El contexto macro para Oracle es de gran exigencia. A principios de febrero, la empresa comunicó su intención de recaudar entre 45.000 y 50.000 millones de dólares durante el año natural 2026. La captación de capital, que se realizaría mediante la emisión de bonos y la venta de acciones, estaría destinada a financiar la expansión de su infraestructura cloud para clientes como AMD, Meta, Nvidia, OpenAI y xAI.
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Sin embargo, un dato preocupa a los analistas: el flujo de caja libre es negativo. Según estimaciones de Bloomberg, esta situación podría prolongarse hasta 2030. Solo en el último trimestre, las inversiones ascendieron a 12.000 millones de dólares, mientras que el flujo de caja libre negativo fue de 10.000 millones. Aunque el negocio de infraestructura cloud crece a un ritmo interanual del 68%, la rentabilidad de estas colosales inversiones comienza a ser objeto de un escrutinio cada vez más severo.
Mirada puesta en los resultados del 9 de marzo
El recorrido bursátil reciente ha sido doloroso para los accionistas. Desde su máximo de septiembre de 2025, cuando cotizaba a 345,72 dólares, el valor de la acción de Oracle se ha reducido a más de la mitad. Tras el intento de recuperación del martes, el título se negociaba alrededor de los 127 euros, manteniéndose claramente bajo presión.
El próximo punto de inflexión llegará el 9 de marzo, con la publicación de los resultados correspondientes al tercer trimestre fiscal. Los inversores examinarán minuciosamente la evolución de los gastos de capital y buscarán señales de progreso tangible en el acuerdo con OpenAI. Mientras la iniciativa Stargate permanezca en punto muerto y el flujo de caja se mantenga en territorio negativo, es probable que el escepticismo en Wall Street continúe.
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