Oracle: ¿Ha llegado el momento de comprar tras la corrección?
26.02.2026 - 11:12:00 | boerse-global.de
La acción de Oracle ha enfrentado un comienzo de año 2026 extremadamente complicado en los mercados. Los temores de los inversores, desencadenados por unos planes de gasto masivos en inteligencia artificial y cierta incertidumbre en alianzas clave, precipitaron una fuerte caída en su cotización. Sin embargo, un reciente cambio de opinión por parte de los analistas está inyectando un soplo de optimismo y plantea una pregunta crucial: ¿se ha castigado en exceso al valor?
Un respaldo analítico con un objetivo claro
En medio de una depreciación cercana al 25% desde enero, la firma Oppenheimer ha dado un paso al frente. Su analista, Brian Schwartz, revisó al alza su recomendación para el título el pasado miércoles, pasando de "Perform" a "Outperform". Además, estableció un precio objetivo de 185 dólares por acción.
La argumentación de la entidad es contundente: la valoración ha vuelto a ser atractiva tras los intensos descensos. Oppenheimer reconoce que la transición hacia un modelo de negocio más intensivo en capital llevará tiempo reflejarse en los estados financieros. No obstante, considera que el balance entre riesgo y oportunidad ha mejorado de forma sustancial. La proyección de la firma es ambiciosa, anticipando un sólido crecimiento de los beneficios a largo plazo y la posibilidad de que el beneficio por acción se duplique para el ejercicio fiscal 2030.
Los motivos de la presión: costes de IA y nubes en las alianzas
El pesimismo reciente entre los accionistas tiene su origen en dos frentes principales. El primero, y más significativo, es la enorme factura que supondrá el despliegue de nueva infraestructura. Oracle ha comunicado su intención de captar hasta 50.000 millones de dólares mediante deuda y ampliaciones de capital para financiar la expansión de sus centros de datos. Este movimiento hace que los observadores se pregunten abiertamente por el impacto inmediato en los márgenes de beneficio y el flujo de caja.
El segundo frente de preocupación lo han generado informaciones sobre el estancamiento del proyecto "Stargate", una joint venture valorada en 500.000 millones de dólares en la que participan OpenAI y SoftBank. Los desacuerdos reportados sobre su estructura y gestión han afectado al sentimiento hacia todas las compañías con una alta dependencia de la demanda de OpenAI.
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El contrapunto: un colosal backlog que apunta a demanda futura
Frente a este escenario de dudas, los argumentos alcistas encuentran un pilar fundamental en los pedidos pendientes. Oracle cuenta con un volumen de Obligaciones de Rendimiento Pendiente (Remaining Performance Obligations) que supera los 520.000 millones de dólares. Esta cifra monumental es esgrimida por los optimistas como la prueba irrefutable de la demanda sostenida de capacidad de computación.
Mientras los escépticos centran su análisis en el incremento del endeudamiento, los partidarios de la tesis inversora ven en este backlog la validación de la estrategia agresiva de infraestructuras. El verdadero desafío para la dirección de Oracle será ejecutar eficientemente la captación de esos 50.000 millones sin diluir en exceso a los accionistas actuales. Si la compañía logra convertir ese histórico volumen de pedidos en rentabilidad, la mejora de rating de Oppenheimer podría señalar efectivamente el punto de inflexión para el valor.
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