Oracle enfrenta una nueva vertiente legal mientras crece su nube de IA

Oracle reporta ingresos récord y pedidos disparados por IA, pero enfrenta investigaciones legales por ocultar el endeudamiento necesario para su infraestructura, lo que ha hundido su acción.

Los resultados operativos del tercer trimestre de 2026 de Oracle presentan una paradoja. Por un lado, la compañía reportó un crecimiento robusto, con ingresos que alcanzaron los 17.200 millones de dólares, un 22% más, y un negocio en la nube que se expandió un impresionante 44%. Su cartera de pedidos pendientes se disparó un 325% interanual, hasta casi los 553.000 millones de dólares, cifra que la dirección presenta como evidencia de una demanda tangible de capacidad de computación para inteligencia artificial. Por otro, una creciente marea de litigios amenaza con ensombrecer estos logros.

La investigación se amplía a los tenedores de bonos

Este lunes, el bufete de abogados Schall Law Firm anunció el inicio de una investigación en nombre de los compradores de bonos de Oracle. Este movimiento marca un giro significativo en el panorama legal de la empresa, ya que traslada el foco de los accionistas, protagonistas de demandas colectivas anteriores, hacia los acreedores. La investigación se centra en una acusación concreta: que Oracle omitió informar, durante la venta de sus bonos, que el desarrollo de su infraestructura de IA requeriría un nivel de endeudamiento sustancialmente mayor. Esta supuesta falta de transparencia podría, según los investigadores, haber perjudicado la calidad crediticia de los títulos.

Esta nueva línea de investigación se suma a un entramado legal ya complejo. Con anterioridad, el despacho Kessler Topaz Meltzer & Check había presentado demandas colectivas que cubren el período entre junio y diciembre de 2025. En esos casos, la estrategia agresiva de inversión en IA también está en el punto de mira, con el argumento de que genera una enorme necesidad de capital sin los ingresos inmediatos que la compensen.

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El informe que desencadenó la preocupación

El origen del malestar entre los inversores se remonta a finales de 2025, cuando el diario Financial Times publicó un reportaje revelador. En él se detallaba cómo el financiero Blue Owl Capital se retiró de un proyecto de centro de datos valorado en 10.000 millones de dólares para OpenAI. La razón alegada fue la preocupación por los compromisos de gasto y la creciente deuda de Oracle. La noticia provocó una caída inmediata y pronunciada en el precio de la acción.

El impacto en los mercados ha sido profundo. En lo que va de 2026, el valor de la acción de Oracle ha caído un 24%. Además, el precio cotiza actualmente un 57% por debajo de su máximo de 52 semanas, que fue de casi 346 dólares y se registró en septiembre pasado.

El desafío de convertir pedidos en rentabilidad

La tarea principal para Oracle ahora es demostrar su capacidad para transformar esa abultada cartera de pedidos en un crecimiento rentable, y hacerlo antes de que los elevados costes de inversión y la deuda acumulada se conviertan en un lastre para su balance. La extensión de los desafíos legales a los tenedores de bonos añade una variable adicional de incertidumbre a esta ecuación crítica. La empresa debe navegar simultáneamente el impulso de su negocio en la nube y la presión de los tribunales, un equilibrio delicado que definirá su rumbo en los próximos trimestres.

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