Oracle enfrenta tormenta legal mientras su cotización se desploma

La acción de Oracle atraviesa un momento de intensa presión en los mercados. La compañía de software se ve envuelta en demandas colectivas por valor de miles de millones, al tiempo que avanza con la construcción de su nueva sede global en Nashville. En este contexto, el valor ha cedido casi un 40% en el último trimestre, lo que supone su peor desempeño trimestral desde el año 2001.

Según los analistas, el retroceso en bolsa refleja una creciente desconfianza en las perspectivas a corto plazo de Oracle. Brent Thill, de Jefferies, señala que los mercados han pasado de una fase de euforia general por la inteligencia artificial a una etapa de escepticismo, donde los inversores exigen una visibilidad clara de los ingresos antes de respaldar un aumento en el gasto de capital. Además, la narrativa de Oracle está cada vez más vinculada a la solidez financiera de su socio, OpenAI.

El consenso de los analistas mantiene un precio objetivo promedio de 291,61 dólares para la acción, aunque con revisiones a la baja. UBS, si bien reiteró su recomendación de "compra", recortó su objetivo a 280 dólares desde 325 a principios de enero. Por su parte, Goldman Sachs inició la cobertura con una recomendación "Buy" y un objetivo de 240 dólares. La próxima prueba de fuego llegará con la publicación de resultados trimestrales el 9 de marzo de 2026, que deberán demostrar si las cuantiosas inversiones en infraestructura de IA están dando sus frutos.

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La demanda: omisiones en una emisión de deuda

El centro del conflicto legal se sitúa en una corte de Nueva York. Un grupo de tenedores de bonos ha presentado una demanda colectiva acusando a Oracle de haber engañado a los inversores durante la colocación de bonos por 18.000 millones de dólares. La acusación principal es que la empresa omitió informar sobre la necesidad de contraer una deuda significativamente mayor para financiar el desarrollo de su infraestructura de inteligencia artificial.

Los hechos cronológicos son clave. Esta emisión de deuda se realizó en septiembre, apenas dos semanas después de que Oracle anunciara un contrato quinquenal con OpenAI, en el marco de un acuerdo global valorado en 300.000 millones de dólares. Siete semanas más tarde, Oracle regresó a los mercados de capitales en busca de financiación adicional por 38.000 millones de dólares en préstamos. Los demandantes alegan que no fueron informados sobre este requerimiento de capital extra, directamente vinculado a la alianza con OpenAI. La reacción del mercado de bonos ante esta nueva deuda fue, según la demanda, "rápida y dolorosa".

Los desafíos del megaproyecto en Nashville

En paralelo a los problemas legales, la empresa encuentra obstáculos en la materialización de su ambicioso plan de expansión en Nashville. El presidente, Larry Ellison, se comprometió en 2021, beneficiándose de incentivos fiscales, a crear 8.500 puestos de trabajo en la ciudad para el año 2031. Sin embargo, la realidad actual dista mucho de esa promesa, con apenas unos 800 empleados en la ubicación.

El futuro campus, planeado a orillas del río Cumberland, contempla más de dos millones de pies cuadrados de espacio de oficinas. Oracle está publicando actualmente más vacantes abiertas en Nashville que en cualquier otra ciudad de Estados Unidos, especialmente para roles en infraestructura cloud. No obstante, la brecha entre el compromiso inicial y la ejecución sigue siendo considerable, añadiendo otra capa de complejidad al panorama actual de la compañía.

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