Oracle: el pulso judicial que amenaza con desatar una tormenta financiera sin precedentes
Published on 07/27/2026 at 05:41 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de Oracle ha tocado un nuevo mínimo de 52 semanas al caer un 4,08% el viernes, cerrando en 101,20 euros. El descenso, que deja el valor en 101,06 euros en su punto más bajo, refleja una pérdida acumulada de casi dos tercios desde los máximos históricos de septiembre de 2025. La capitalización bursátil se sitúa en 303.950 millones de euros, lo que supone una evaporación de aproximadamente 12.000 millones en una sola jornada.
Lo llamativo del desplome es que se produjo el mismo día en que Oracle anunció un contrato multimillonario con el Pentágono. El acuerdo, con una duración de diez años y un valor máximo de 6.990 millones de dólares —de los cuales 3.310 millones están garantizados durante los primeros cinco años—, posiciona a la compañía como proveedor crítico de infraestructura cloud y servicios de bases de datos para el gobierno estadounidense, junto a Microsoft y AWS. Sin embargo, el mercado castigó la acción con una pérdida que duplica con creces el valor total del contrato.
La sombra de la megafusión familiar
Detrás de la presión bajista no solo están los números de Oracle. El verdadero epicentro de la tormenta se encuentra en los juzgados. Larry Ellison, fundador de la compañía, comprometió su fortuna personal como garantía en una de las operaciones de medios más ambiciosas de la historia. El empresario avaló con 40.400 millones de dólares la financiación de capital de Paramount Skydance, la empresa de su hijo que pretende adquirir Warner Bros. Discovery por unos 110.000 millones de dólares.
Doce fiscales generales de otros tantos estados estadounidenses han presentado una demanda para bloquear la fusión. Argumentan que la unión de dos de los cinco mayores estudios de Hollywood estrangularía la competencia en la distribución cinematográfica y las licencias de cable, lo que se traduciría en precios más elevados y menos oferta para los consumidores.
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Los documentos presentados ante la SEC revelan que el Ellison Family Trust otorga una contragarantía de capital de 45.700 millones de dólares, de los cuales Ellison responde personal e irrevocablemente por 40.400 millones. El trust posee aproximadamente 1.160 millones de acciones de Oracle, cuyo valor se ha reducido a la mitad desde que se formalizó la garantía. Cada caída del título debilita las garantías del acuerdo mediático.
El patrimonio de Ellison se desmorona
El impacto en la fortuna personal del fundador ha sido devastador. Según datos de Bloomberg, Ellison perdió 5.250 millones de dólares solo el viernes. Desde enero, las pérdidas acumuladas superan los 80.900 millones de dólares. En su punto álgido, su patrimonio rozó los 400.000 millones, lo que le convirtió brevemente en la persona más rica del planeta. Hoy se sitúa en torno a los 166.000 millones, en el octavo puesto del ranking global.
Si la fusión de Warner Bros. Discovery naufraga por la vía judicial, las consecuencias financieras se agravarían. Paramount tendría que abonar una penalización regulatoria de 7.000 millones de dólares, que se sumarían a los 2.800 millones ya pagados a Netflix por la ruptura de otro acuerdo. Además, si el cierre se retrasa más allá del 30 de septiembre de 2026, se devengaría una comisión de 0,25 dólares por acción y trimestre.
La transformación que devora el efectivo
La incertidumbre legal coincide con una fase especialmente delicada para Oracle. En el ejercicio fiscal de 2026, la compañía invirtió 55.700 millones de dólares, la mayor parte destinada a centros de datos para impulsar su negocio en la nube. El flujo de caja operativo alcanzó un récord de 32.000 millones de dólares, un 54% más que el año anterior, pero la totalidad se consumió en la expansión.
El resultado fue un flujo de caja libre negativo de 23.700 millones de dólares. S&P Global Ratings rebajó la calificación crediticia de Oracle a BBB- este mismo mes, a solo un escalón del bono basura, citando los elevados costes de expansión. Para financiar el crecimiento, la compañía planea captar unos 40.000 millones de dólares en el ejercicio actual mediante deuda y capital, incluida una colocación de acciones por valor de 20.000 millones que diluirá a los accionistas existentes.
Señales técnicas de sobreventa
Desde una perspectiva técnica, la acción presenta síntomas de sobreventa extrema. El RSI de 14 días se sitúa en 27,6 puntos, muy por debajo de la media de 50 días (148,04 euros) y de la media de 200 días (159,19 euros). El precio actual apenas supera en un 0,14% el mínimo anual.
Pese al desplome, el consenso de analistas mantiene un precio objetivo de 219,10 euros, lo que implica un potencial de revalorización del 116,5% desde los niveles actuales. La brecha entre esta confianza y la cautela institucional que refleja el mercado es enorme.
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El negocio subyacente no se detiene
Mientras el ruido financiero y judicial acapara la atención, el negocio operativo de Oracle sigue mostrando músculo. Los ingresos del ejercicio 2026 crecieron un 17%, hasta 67.400 millones de dólares, con una aceleración notable en el cuarto trimestre, donde el avance fue del 21%. La división de infraestructura cloud fue la gran protagonista, con un crecimiento del 77% en el conjunto del año y del 93% en el último trimestre, que generó 5.800 millones de dólares en ingresos.
Las obligaciones de ejecución pendientes alcanzaron los 638.000 millones de dólares al cierre del ejercicio, tras un incremento de 85.000 millones solo en el último trimestre. Oracle también ha desplegado una actualización de seguridad con 1.449 parches para proteger su infraestructura global de bases de datos, un recordatorio de la escala de los sistemas que deben financiarse.
El próximo hito judicial está fijado para el 3 de agosto de 2026, cuando un tribunal evaluará una solicitud de medida cautelar contra la fusión de Warner Bros. Discovery. El Departamento de Justicia ya dio su visto bueno en junio. La decisión no solo determinará el futuro del acuerdo mediático, sino que también definirá hasta qué punto las garantías personales de Ellison seguirán bajo presión.
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