Oracle: El impulso de NVIDIA reactiva las expectativas bursátiles

Oracle se alía con NVIDIA para integrar la plataforma Vera Rubin en su nube, impulsando la IA. Sus ingresos cloud crecieron un 84% en el trimestre, aunque su deuda supera los 108.000 millones.

La cotización de Oracle recibió hoy un doble estímulo: por un lado, el optimismo generalizado en los mercados y, por otro, el refuerzo de su alianza estratégica con NVIDIA, anunciado la semana pasada en la conferencia GTC 2026. Las acciones de la compañía tecnológica avanzaban aproximadamente un 2,8% en la sesión vespertina, un respiro dentro de un ejercicio bursátil que ha sido complicado.

Un salto tecnológico con la plataforma Vera Rubin

El núcleo de esta colaboración ampliada es un avance significativo en infraestructura cloud. Oracle incorporará la nueva plataforma NVIDIA Vera Rubin a su OCI Supercluster. Esta integración incluirá las GPU Rubin, las CPU Vera, las DPU BlueField-4 y los SuperNIC ConnectX-9. El objetivo del sistema es acelerar las cargas de trabajo de entrenamiento de IA e inferencia a una escala sin precedentes.

Clay Magouyrk, co-CEO de Oracle, definió esta asociación como la base para crear "fábricas de IA a escala gigante", capaces de llevar a los clientes al límite de lo posible en el entrenamiento de modelos y en aplicaciones de inteligencia artificial. Oracle se sitúa así entre los primeros proveedores cloud, junto a AWS, Google Cloud y Microsoft, en desplegar instancias Vera Rubin dentro del año 2026.

Adicionalmente, la base de datos de IA de Oracle podrá aprovechar la infraestructura de NVIDIA y la biblioteca cuVS para optimizar de forma notable la velocidad de las operaciones de búsqueda vectorial y la generación de embeddings.

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Resultados sólidos frente a un balance endeudado

Esta renovada alianza con NVIDIA llega en un momento de fortaleza operativa. En su tercer trimestre fiscal, Oracle reportó un crecimiento del 22% en sus ingresos totales, hasta los 17.200 millones de dólares. Los ingresos por infraestructura cloud fueron aún más dinámicos, con un salto del 84%. Las obligaciones de desempeño pendientes, un indicador clave de ingresos futuros, alcanzaron los 553.000 millones de dólares, lo que supone un incremento del 325% interanual. La dirección ha revisado al alza su previsión de ingresos para el ejercicio fiscal 2027, situándola en 90.000 millones de dólares, por encima del consenso de analistas, que era de 86.600 millones.

Estas cifras han captado la atención de los analistas. Mark Murphy, de J.P. Morgan, ha mejorado su recomendación para Oracle de "Neutral" a "Overweight", argumentando un cambio en el balance riesgo-oportunidad tras la corrección de aproximadamente un 55% desde el máximo de septiembre de 2025. Por su parte, Oppenheimer ha elevado su precio objetivo de 185 a 210 dólares, manteniendo su calificación de "Outperform".

No obstante, el panorama no está exento de nubes. El balance contrasta con el dinamismo comercial. Oracle carga con una deuda de alrededor de 108.000 millones de dólares, cantidad que aumentó tras una emisión de bonos por 18.000 millones en septiembre de 2025. La agencia de calificación Moody's otorga a la empresa una nota Baa2, dos escalones por encima del grado especulativo, pero por debajo de los ratings de Amazon, Alphabet, Meta y Microsoft.

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El dilema central para Oracle sigue siendo, por tanto, la velocidad a la que su abultada cartera de pedidos en el ámbito de la IA se materialice en flujos de caja reales. De ello dependerá que su elevado nivel de endeudamiento se mantenga como un factor manejable o se convierta en una carga pesada para la compañía.

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