Oracle consolida su apuesta estratégica con la adquisición de una participación clave en TikTok

Oracle confirma su inversión multimillonaria en la empresa conjunta de TikTok y presenta un crecimiento récord del 84% en sus ingresos por nube, aunque su flujo de caja libre es negativo.

Oracle ha dado un paso decisivo en su transformación estratégica, pasando de ser un proveedor de servicios en la nube a convertirse en copropietario de una de las aplicaciones de consumo más populares en Estados Unidos. La compañía ha confirmado una inversión de aproximadamente 2.000 millones de dólares en la empresa conjunta de TikTok, un movimiento que trasciende con creces un simple contrato de alojamiento de datos.

Resultados récord en un contexto de fuertes inversiones

La revelación de la participación en TikTok coincide con la publicación de unos sólidos resultados trimestrales. En su tercer trimestre fiscal, los ingresos por infraestructura en la nube de Oracle experimentaron un crecimiento del 84%, alcanzando los 4.900 millones de dólares. Este ritmo supera el 68% registrado en el trimestre anterior. La facturación total aumentó un 22%, hasta los 17.200 millones de dólares.

La dirección de la empresa ha revisado al alza su previsión de ingresos para el ejercicio fiscal 2027, incrementándola en 1.000 millones hasta un total de 90.000 millones. Esta cifra supera significativamente las estimaciones de los analistas, que se situaban en 86.600 millones de dólares, según datos de LSEG.

No obstante, el flujo de caja libre presenta un panorama menos alentador. En los últimos doce meses, se ha situado en negativo, con -24.700 millones de dólares. Esta situación se explica por el drástico incremento en los gastos de capital, que Oracle ha elevado desde los 21.200 millones del ejercicio fiscal 2025 hasta los 50.000 millones planificados para el año en curso. Para financiar este despliegue, la corporación ya captó 30.000 millones de dólares en febrero mediante la emisión de bonos y obligaciones convertibles, una operación que registró una demanda muy por encima de la oferta.

Los detalles de una operación con doble rol

La base legal de esta operación se encuentra en una ley de 2024 que obligó a ByteDance a desprenderse de las operaciones estadounidenses de TikTok. El presidente Trump ratificó la transacción mediante decreto.

En el informe trimestral correspondiente al período finalizado en febrero, Oracle detalló una participación de 2.200 millones de dólares en instrumentos de deuda y capital no cotizados. La mayor parte de esta inversión corresponde a TikTok USDS Joint Venture LLC. En este consorcio, Oracle posee un 15%, porcentaje que comparte con la firma de capital privado Silver Lake y el fondo soberano de Abu Dhabi, MGX. En conjunto, los inversores estadounidenses e internacionales controlan el 80,1% de la empresa. ByteDance conserva una participación minoritaria del 19,9%, tal y como exige la legislación federal de EE.UU.

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Oracle desempeña un papel dual en esta estructura. Por un lado, aloja todos los datos de los usuarios estadounidenses de TikTok. Por otro, según un memorándum de la Casa Blanca, actúa como proveedor de seguridad independiente, supervisando toda la operación en el país. A principios de marzo, se produjo una breve interrupción del servicio debido a un problema en un centro de datos de Oracle, que afectó a la experiencia de usuario. El funcionamiento normal se restableció por completo tres días después.

A partir del cuarto trimestre fiscal de 2026, esta participación se contabilizará mediante el método de la puesta en equivalencia. Esto implica que los ingresos de TikTok no se consolidarán en las cuentas de Oracle, aunque sí se reflejará de forma proporcional su beneficio neto como un resultado no operativo.

Un nuevo perfil corporativo con sus propios riesgos

Con esta maniobra, Oracle se adentra en un terreno poco habitual para una empresa especializada en software corporativo. La continua atención regulatoria y política que rodea a TikTok conlleva riesgos reputacionales a los que no se enfrentan proveedores de software puro como SAP o Salesforce. Sin embargo, la combinación de la custodia de datos, el mandato de seguridad y la participación accionarial otorga a Oracle una posición estratégica única, que no poseen ni Microsoft ni Amazon en la misma medida.

Un análisis de Guggenheim sugiere que la masiva expansión de centros de datos comenzará a generar un aumento significativo del flujo de caja a partir de los ejercicios fiscales 2029 y 2030, una vez que las nuevas capacidades estén plenamente operativas. La propia compañía destaca que ha reducido en un 60% el tiempo transcurrido entre la recepción de los chips y la generación de ingresos, un indicador de sus esfuerzos por acortar la brecha entre las inversiones y su retorno.

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