Oracle: Cierra hoy el plazo para presentarse como demandante principal

Accionistas de Oracle tienen plazo hasta este lunes para unirse a una demanda por ocultar costes y riesgos de su infraestructura de IA, que contrasta con su sólido crecimiento en la nube.

Los accionistas de Oracle que se consideren perjudicados tienen hasta este lunes para dar un paso crucial en un litigio colectivo. La demanda, presentada ante un tribunal federal de Delaware, acusa al gigante del software de haber ocultado de forma sistemática el elevado coste y los riesgos asociados a su infraestructura de inteligencia artificial. Este escrutinio legal se produce en un momento de solidez operativa, poniendo en tela de juicio la rentabilidad de su costosa apuesta estratégica.

La solidez operativa choca con los costes ocultos

Paradoxalmente, los negocios centrales de Oracle muestran un vigor encomiable. Los resultados del tercer trimestre fiscal revelaron un salto del 44% en los ingresos por cloud, alcanzando los 8.900 millones de dólares. La cifra de negocio total también experimentó un crecimiento notable. Además, la compañía tiene previsto distribuir un dividendo trimestral de 0,50 dólares por acción el próximo 24 de abril, para el cual el día de corte es el 9 de abril.

Sin embargo, estos datos positivos se ven ensombrecidos por la magnitud de las inversiones requeridas. El verdadero desafío para la dirección de Oracle es demostrar que puede ejecutar de manera rentable su cartera de pedidos de IA, valorada en 523.000 millones de dólares. De no lograrse, la agresiva estrategia de inversión podría lastrar su balance de forma permanente.

El núcleo de la controversia: expectativas versus realidad

El conflicto judicial se centra en declaraciones realizadas por la compañía en la segunda mitad de 2025. Según los demandantes, la dirección habría creado la impresión de que las fuertes inversiones en centros de datos para IA se traducirían con rapidez en un crecimiento sustancial de los ingresos. La realidad para los inversores fue muy distinta: un aumento desbocado de los gastos de capital.

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Un momento crítico se produjo en diciembre, cuando Oracle se vio obligada a revisar al alza su previsión de gastos de capital en 15.000 millones de dólares. Este movimiento generó una inmediata preocupación en el mercado sobre el nivel de endeudamiento de la empresa, su calificación crediticia y la evolución de su flujo de caja libre.

Una cascada de noticias negativas que hundió la cotización

La demanda recoge una serie de eventos que, en un plazo de seis meses, precipitaron una caída de casi el 50% en el valor de las acciones. A la revisión de inversiones se sumaron retrasos significativos en la construcción de los centros de datos para su cliente clave, OpenAI. Escasez de materiales y personal obligaron a posponer la fecha de finalización de 2027 a 2028.

El ánimo de los inversores se deterioró aún más con los informes que señalaban la salida del principal financiador, Blue Owl Capital, de un proyecto valorado en 10.000 millones de dólares. Este hecho aceleró la venta masiva de títulos. Paralelamente, los analistas comenzaron a alertar sobre un riesgo de concentración excesiva, mientras que las agencias de rating expresaron su temor a que OpenAI pueda representar más de un tercio de los ingresos totales de Oracle para 2028.

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La conclusión del plazo hoy para designar al demandante principal no es más que el primer acto de un proceso legal que promete extenderse, mientras Oracle intenta equilibrar su prometedor crecimiento en la nube con los enormes costes que conlleva su ambición en inteligencia artificial.

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