Oracle Aktie: KI-Ausgaben belasten

Oracles aggressive Expansion in KI und Cloud führt zu hohen Investitionen und negativem Cashflow. Der Konzern plant massive Kapitalaufnahme für den weiteren Infrastrukturausbau.

Oracle treibt den Ausbau seiner KI- und Cloud-Infrastruktur mit hohem Tempo voran. Genau das elektrisiert den Markt – sorgt aber zugleich für eine heikle Nebenwirkung: Der Cashflow gerät kurzfristig unter Druck. Wie viel finanzielle Schlagkraft steckt hinter der Wachstumsstory?

KI-Nachfrage trifft auf harte Zahlen

Im Mittelpunkt steht das jüngste Quartal – und vor allem ein Wert, der die langfristige Nachfrage unterstreichen soll: Die verbleibenden Leistungsverpflichtungen („Remaining Performance Obligations“) kletterten auf 523,3 Milliarden US-Dollar. Das entspricht einem Plus von 433% gegenüber dem Vorjahr. Für Anleger ist das ein starkes Signal, dass große Kunden Cloud- und KI-Kapazitäten offenbar über längere Zeiträume abrufen wollen.

Operativ zeigte sich ein gemischtes Bild: Der Umsatz lag bei 16,06 Milliarden US-Dollar und verfehlte die Konsensschätzungen leicht. Gleichzeitig übertraf das bereinigte Ergebnis je Aktie mit 2,26 US-Dollar die Erwartungen. Auffällig: Das Cloud-Geschäft steuerte 8 Milliarden US-Dollar bei, ein Plus von 33% – und steht damit inzwischen für rund die Hälfte der Erlöse.

Der Preis des Tempos: Capex und Finanzierung

Der aggressive Infrastrukturausbau hinterlässt Spuren in den Finanzströmen. Oracle meldete Quartalsinvestitionen (Capex) von 12 Milliarden US-Dollar, der Free Cashflow rutschte dadurch auf minus 10 Milliarden US-Dollar. Kurz gesagt: Oracle baut Kapazitäten auf, bezahlt das aber vorerst mit Liquidität.

Um die Rechenzentrums-Offensive zu finanzieren, plant der Konzern im Kalenderjahr 2026 Kapital in einer Größenordnung von 45 bis 50 Milliarden US-Dollar aufzunehmen. Das soll über eine ausgewogene Mischung aus Fremd- und Eigenkapital laufen, mit dem Ziel, das Investment-Grade-Rating zu halten. Vorgesehen sind unter anderem eine einmalige Emission erstrangiger, unbesicherter Investment-Grade-Anleihen (begleitet von Goldman Sachs) sowie verschiedene Eigenkapitalmaßnahmen, die Citigroup betreuen soll.

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Insider-Verkauf und Blick auf den nächsten Termin

Zusätzlich registrierten Anleger einen Insider-Trade: Clayton M. Magouyrk verkaufte am 9. Februar 2026 insgesamt 10.000 Aktien zu 155,23 US-Dollar je Aktie (rund 1,55 Millionen US-Dollar).

Am Markt richtet sich der Blick nun auf den nächsten Ergebnisbericht, der um den 9. März 2026 erwartet wird. Laut Daten von Polymarket (Stand: 23. Februar) preisen Wettmärkte eine hohe Wahrscheinlichkeit ein, dass Oracle die Konsensschätzung beim Non-GAAP-Ergebnis je Aktie übertrifft.

Zum Kursbild: In den bereitgestellten Daten schloss die Aktie heute bei 124,10 Euro und liegt damit weiterhin deutlich unter den längerfristigen Durchschnittswerten (u.a. rund 35% unter dem 200-Tage-Schnitt) – trotz der heutigen Erholung.

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