Oracle: 553.000 millones en pedidos récord mientras la deuda y una cancelación empañan el horizonte

Oracle enfrenta contrastes: pedidos históricos y expansión cloud frente a una cancelación de servidores y deuda de 125.000 millones. Wedbush ve un potencial del 30%.

El gigante tecnológico Oracle vive días de contrastes. Mientras su cartera de pedidos alcanza cifras históricas y acelera la construcción de infraestructura cloud con financiación multimillonaria, una cancelación de servidores y el lastre de una deuda creciente siembran dudas entre los inversores. La acción cerró el viernes a 145,62 euros, con un descenso del 3,61% en la sesión.

El agente de IA que une a Oracle y Google Cloud

En el frente de producto, la compañía presentó el 22 de abril el "Oracle AI Database Agent for Gemini Enterprise", una herramienta desarrollada junto a Google Cloud que permite a los clientes empresariales acceder a sus datos mediante lenguaje natural. El servicio ya está disponible en 15 regiones, con planes para sumar dos más en los próximos doce meses. El potencial es enorme: el 97% de las empresas del Fortune 100 confían en Oracle para sus procesos críticos.

Además, Oracle Financial Services extendió su plataforma de inteligencia artificial al negocio corporativo, con nuevos agentes diseñados para automatizar la tramitación de créditos, la financiación comercial y la cadena de suministro, siempre bajo supervisión humana.

Una cancelación que sacude el mercado

Pero el optimismo por los lanzamientos se desvaneció el jueves, cuando la acción se desplomó cerca de un 6%. El detonante fue un informe de Bluefin Research que aseguraba que Oracle había cancelado un pedido de entre 300 y 400 racks de servidores Super Micro GB300 NVL72, equipados con chips de Nvidia. Con un precio estimado de 3,5 millones de dólares por rack, el impacto para Super Micro podría alcanzar los 1.400 millones de dólares en ingresos perdidos. Oracle no ha hecho comentarios al respecto.

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16.000 millones para un campus en Michigan

Mientras tanto, la compañía sigue adelante con su ambicioso plan de expansión. Se ha asegurado un paquete de financiación de 16.000 millones de dólares para construir un nuevo campus de centros de datos en Michigan, en colaboración con OpenAI. Las obras comenzaron en febrero. Pacific Investment Management Co (PIMCO) suscribió unos 10.000 millones en bonos, mientras que Blackstone aporta cerca de 2.000 millones en capital propio.

Esta agresiva estrategia eleva la deuda a largo plazo del grupo hasta casi 125.000 millones de dólares. El flujo de caja libre se mantiene profundamente negativo, lo que exige una gestión financiera muy rigurosa.

Wedbush apuesta por un potencial del 30%

En medio de la tormenta, Wedbush Securities inició la cobertura de Oracle con una calificación de "Outperform" y un precio objetivo de 225 dólares. La firma destaca las alianzas estratégicas con OpenAI y Nvidia, así como la emisión de 30.000 millones de dólares en bonos y convertibles de un programa total previsto de entre 45.000 y 50.000 millones.

Los analistas de Wedbush consideran que el mercado confunde el ciclo de inversión respaldado por contratos con un riesgo especulativo. Y los números les dan algo de razón: los pedidos pendientes de ejecución (RPO) alcanzaron los 553.000 millones de dólares al cierre del tercer trimestre fiscal, un 325% más que el año anterior, impulsados por megacontratos con OpenAI, Meta y xAI.

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El dilema entre el récord y la deuda

El panorama fundamental sigue siendo agridulce. De 46 analistas que cubren el valor, 35 recomiendan comprar, con un precio objetivo medio de 243,71 dólares, un 40% por encima del nivel actual. Sin embargo, el flujo de caja libre negativo y el apalancamiento creciente generan escepticismo.

Técnicamente, el RSI se sitúa en 20,7, lo que indica una fuerte sobreventa. En el último mes, la acción acumula una ganancia superior al 15%. La gran prueba llegará en junio, con la publicación de los resultados del cuarto trimestre fiscal. Entonces se sabrá si los 553.000 millones en pedidos récord justifican las inversiones masivas o si la deuda acaba pesando más que el crecimiento.

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