Oracle: 21.000 despidos y un agujero de caja de 23.700 millones en su apuesta por la IA
23.06.2026 - 19:14:29 | boerse-global.de
La compañía de software empresarial ha presentado su informe anual y ha provocado una reacción de vértigo entre los accionistas. Oracle eliminó 21.000 puestos de trabajo en el último ejercicio fiscal, una reducción del 13% de su plantilla, y registró un flujo de caja libre negativo de 23.700 millones de dólares. El mercado castigó el martes la noticia con una caída del 3,5% que dejó el título en 148,20 euros. La acción ya acumula un retroceso superior al 11% desde enero y se sitúa casi un 47% por debajo de su máximo anual de 280,70 euros.
La reestructuración, que costó 1.840 millones de dólares en indemnizaciones —frente a los 374 millones del año anterior—, tiene un origen claro: la inteligencia artificial. Oracle ha automatizado procesos internos a gran escala, especialmente en los departamentos financieros, que ahora operan casi sin intervención humana. El ajuste se cebó con India, donde desaparecieron más de 12.000 empleos. La compañía no descarta nuevas reducciones.
El impacto en las cuentas va más allá de los despidos. Las inversiones en infraestructura cloud y de IA se dispararon hasta los 55.700 millones de dólares en el ejercicio finalizado el 31 de mayo, frente a los 21.200 millones del año previo. Y la factura seguirá creciendo: para el año fiscal 2027, Oracle prevé desembolsar unos 70.000 millones de dólares netos en capex, que podrían llegar hasta los 90.000 o 95.000 millones en términos brutos.
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La financiación se complica
Para sostener ese ritmo inversor, Oracle necesita 40.000 millones de dólares adicionales que captará mediante deuda y ampliaciones de capital. La colocación de acciones por 20.000 millones ya está anunciada, lo que ha despertado el temor a una fuerte dilución entre los accionistas. En el último ejercicio, la empresa ya había captado 43.000 millones en crédito y otros 5.000 millones vía equity. Como resultado, la deuda total creció un 48% en el cuarto trimestre, hasta los 218.700 millones de dólares.
La magnitud del apetito financiero obliga a recurrir a estructuras poco comunes. Para levantar centros de datos en Texas y Wisconsin, Oracle tuvo que reunir un consorcio de decenas de entidades crediticias. En otro paquete de 16.300 millones, PIMCO entró como inversor ancla con 10.000 millones, después de que los bancos tradicionales mostraran reticencias.
El contrapunto de los ingresos y los pedidos
A pesar del drenaje de caja, el negocio opera a pleno rendimiento. Los ingresos anuales alcanzaron un récord de 67.400 millones de dólares, impulsados por la división cloud, que creció un 77%. La verdadera baza a futuro, sin embargo, está en la cartera de pedidos. Las obligaciones de rendimiento pendientes se dispararon un 363%, hasta los 638.000 millones de dólares, gracias a contratos de largo plazo con grandes nombres de la inteligencia artificial. Entre ellos destaca un acuerdo quinquenal con OpenAI valorado en 300.000 millones y una alianza estratégica con Meta.
Ese volumen de contratos futuros es el principal argumento de los optimistas, pero no disipa las dudas sobre la capacidad de Oracle para financiar su expansión sin diluir excesivamente el capital. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 37, lo que técnicamente acerca el valor al territorio de sobreventa. Sin embargo, la claridad fundamental no llegará hasta que el mercado vea cómo evolucionan los márgenes. Oracle presentará los resultados del primer trimestre a mediados de septiembre, una cita que los inversores esperan con nerviosismo.
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