Opendoor: La expansión con IA no calma las dudas de los inversores

La apuesta estratégica de Opendoor Technologies por una ofensiva nacional basada en inteligencia artificial ha topado con un escepticismo gélido en Wall Street. Lejos de generar entusiasmo, la iniciativa ha puesto el foco en una serie de indicadores preocupantes que mantienen a la acción bajo una intensa presión.

El panorama para el negocio no podría ser más complicado. El mercado inmobiliario estadounidense se enfrenta a un aumento de los impagos de hipotecas, que en noviembre alcanzaron un máximo de cuatro años, situándose en el 3,85%. A esto se suma la perspectiva de que los tipos de interés se mantengan en una banda entre el 6% y el 6,5% hasta 2026, un factor que lastra significativamente el volumen de transacciones. Este contexto supone un viento en contra formidable para cualquier operador del sector.

Los números operativos revelan debilidades

Las cifras financieras publicadas por la compañía refuerzan la cautela. En el tercer trimestre de 2025, los ingresos de Opendoor cayeron en picado hasta los 915 millones de dólares, una fuerte contracción frente a los 1.377 millones registrados en el mismo periodo del año anterior. El resultado final fue una pérdida neta de 90 millones de dólares.

La situación de su inventario es especialmente reveladora:
* La compañía tiene en sus libros más de 3.100 viviendas, con un valor conjunto de 1.050 millones de dólares.
* De este stock, un preocupante 51% lleva más de 120 días esperando comprador, lo que los califica como "ladrillos dormidos".

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La previsión de la dirección para el cuarto trimestre en curso no es más alentadora: anticipan una nueva caída de los ingresos de aproximadamente un 35% con respecto al trimestre anterior.

Una valoración que dispara las alarmas

A pesar del lanzamiento casi nacional de su producto "Cash Plus" este martes, el mercado reaccionó con desdén. La acción perdió un 2,3% y cerró la sesión a 6,27 dólares. El núcleo del problema parece radicar en su valoración bursátil. Análisis de Simply Wall St. sugieren que la acción cotiza con una prima desmesurada, estimando su valor razonable en solo 2,99 dólares. Esto implica que el precio actual supera en un 115% su valor intrínseco teórico, una señal de alto riesgo para potenciales inversores.

El consenso entre los analistas refleja este pesimismo. Los datos agregados por MarketBeat muestran una recomendación media de "Venta Fuerte". El precio objetivo promedio se sitúa en 2,55 dólares, lo que proyecta un potencial de caída de casi el 60% desde los niveles actuales. Esta desconfianza también es palpable en el mercado de opciones, donde los operadores están incrementando las coberturas ante la expectativa de mayor volatilidad.

La gran apuesta y el reloj en cuenta atrás

El CEO Kaz Nejatian ha centrado la estrategia en el concepto "Default to AI", que promete ofrecer valoraciones de propiedades en apenas diez minutos, un avance radical frente a las 24 horas habituales hasta ahora. Sin embargo, la desconexión entre esta ambición tecnológica y la realidad financiera es evidente.

El nuevo equipo directivo, con Lucas Matheson como presidente y Christy Schwartz como directora financiera, tiene por delante un desafío monumental. Aunque la reciente ampliación de capital les proporciona un colchón de 962 millones de dólares en efectivo, el margen de maniobra se reduce. El objetivo declarado de alcanzar el punto de equilibrio en términos de beneficio ajustado para finales de 2026 depende ahora, exclusivamente, de que la expansión de "Cash Plus" sea capaz de generar ingresos con márgenes suficientes a una velocidad que el difícil mercado le permita. La carrera contra el tiempo ya ha comenzado.

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