ONEOK Inc.-Aktie (US6826801036): Bewertung im Fokus nach Magellan-Integration

Die Bewertung von ONEOK steht nach der Uebernahme von Magellan Midstream Partners und dem deutlichen Ergebnisanstieg 2024 im Mittelpunkt, waehrend Anleger zugleich auf Kennziffern wie KGV und Dividendenrendite blicken. An der NYSE haelt sich die Aktie aktuell in der Naehe ihrer Juengsthochststaende.

Die Bewertung von ONEOK steht nach der vollzogenen Uebernahme von Magellan Midstream Partners und dem deutlichen Ergebnisanstieg im Geschaeftsjahr 2024 zunehmend im Fokus institutioneller und privater Investoren. Im Jahresbericht vom 27.02.2025 meldete das US-Unternehmen einen Nettoertrag von 3,2 Milliarden USD fuer 2024, nach 2,3 Milliarden USD im Vorjahr, gemaess ONEOK Investor Relations, Stand 27.02.2025. Parallel dazu liegt das Kurs-Gewinn-Verhaeltnis zum 06.06.2026 im mittleren Zehnerbereich, was laut einem aktuellen Bewertungsprofil auf finance.yahoo.com die Einordnung im Vergleich zu anderen Pipelinebetreibern ermoeglicht, vgl. Yahoo Finance, Stand 06.06.2026.

Die Aktie notierte am 05.06.2026 an der New York Stock Exchange bei 85,40 USD, womit ONEOK nahe an der oberen Spanne der vergangenen Monate handelt, laut NYSE, Stand 05.06.2026. In Deutschland wurde das Papier am gleichen Tag ueber Tradegate zu 78,90 EUR gehandelt, wie Kursdaten von Tradegate fuer das Tickerkuerzel OKE zeigen, Stand 05.06.2026.

Stand: 06.06.2026

Von der Redaktion - spezialisiert auf Aktienberichterstattung.

Auf einen Blick

• Name: ONEOK Inc.
• Branche/Sektor: Energieinfrastruktur, Midstream
• Hauptsitz/Land: Tulsa, USA
• Kernmaerkte: USA mit Fokus auf Erdgas- und NGL-Transport
• Wichtigste Umsatztreiber: Transport- und Speicherentgelte fuer Erdgas und Naturgasfluessigkeiten, Gebuehren aus Pipelines und Terminals
• Heimatboerse/Notierung: NYSE (OKE)
• Handelswaehrung: USD

ONEOK Inc.: das Geschaeftsmodell

ONEOK betreibt in den USA ein umfangreiches Midstream-Netz fuer Erdgas und Naturgasfluessigkeiten und erzielt den Grossteil seiner Ertraege aus regelmaessigen Gebuehren fuer Transport, Fraktionierung und Lagerung entlang der Energie-Wertschöpfungskette.

Bewertungskennzahlen und Multiples fuer ONEOK Inc.

Nach der Integration von Magellan Midstream Partners hat sich die Groessenordnung von ONEOK deutlich verschoben, was sich auch in den Bewertungskennzahlen widerspiegelt. Laut dem Jahresbericht 2024 vom 27.02.2025 stieg der Umsatz auf 25,6 Milliarden USD, nachdem im Jahr 2023 noch 20,2 Milliarden USD ausgewiesen worden waren, vgl. ONEOK Investor Relations, Stand 27.02.2025. Der erwaehnte Nettoertrag von 3,2 Milliarden USD fuehrte zu einem deutlichen Zuwachs beim Gewinn je Aktie, der fuer das Gesamtjahr 2024 mit 5,02 USD angegeben wurde, nach 4,04 USD im Vorjahr.

Auf Basis dieser Daten und des Aktienkurses von 85,40 USD an der NYSE per 05.06.2026 ergibt sich ein Rueckblick-KGV im Bereich von rund 17, was ONEOK in eine aehnliche Groessenordnung wie andere grosse US-Midstream-Konzerne einordnet. Kennziffernseiten wie Yahoo Finance weisen zudem fuer die vergangenen zwoelf Monate ein Verhaeltnis von Unternehmenswert zu EBITDA im hohen einstelligen Bereich aus, womit das Bewertungsniveau im historischen Vergleich eher auf einem moderaten Niveau liegt, vgl. Yahoo Finance, Stand 06.06.2026.

Ein weiterer Aspekt der Bewertung ist die Dividendenrendite. Laut der Dividendenuersicht von ONEOK zahlte das Unternehmen am 14.05.2025 eine Quartalsdividende von 0,99 USD je Aktie, nachdem zuvor 0,99 USD pro Quartal ausgeschuettet worden waren, vgl. Unternehmensangaben vom 30.04.2025 im Dividendencalendar auf der IR-Seite. Bezogen auf den Kurs von 85,40 USD entspricht das einer juednlichen Dividendenrendite von etwa 4,6 Prozent, was ONEOK fuer einkommensorientierte Anleger zu einem der renditestarken Titel im US-Midstream-Segment macht.

Die Eigenkapitalquote und der Verschuldungsgrad spielen bei der Bewertung eine weitere Rolle, da der Sektor traditionell kapitalintensiv ist. Im Geschaeftsbericht 2024 weist ONEOK eine Nettoverschuldung von rund 32 Milliarden USD aus, wobei das Management betont, die Verschuldung nach Abschluss der Magellan-Transaktion schrittweise reduzieren zu wollen. Ratingagenturen hatten in der Vergangenheit vor allem auf das Verhaeltnis von Nettoschulden zu EBITDA abgestellt, das fuer 2024 bei etwa dem Vierfachen lag, womit ONEOK sich im Rahmen der fuer Midstream-Infrastruktur ueblichen Bandbreiten bewegt.

Interessant fuer die Einordnung der Bewertung ist auch die Entwicklung des freien Cashflows. ONEOK berichtet fuer 2024 einen bereinigten freien Cashflow von knapp 5 Milliarden USD, der massgeblich durch stabile Pipelinegebuehren sowie Synergien aus der Magellan-Uebernahme gespeist wurde. Ein grosser Teil dieses Cashflows wird fuer Dividenden und Schuldenabbau verwendet, waehrend groeßere Aktienrueckkaufprogramme aktuell keine zentrale Rolle spielen. Die Kombination aus Cashflow-Staerke und hoher Ausschuttungsquote traegt dazu bei, dass Bewertungskennzahlen wie das Kurs-Cashflow-Verhaeltnis haeufig neben dem KGV in der Analyse der Aktie herangezogen werden.

Stilpraegend fuer die aktuelle Bewertungslage ist zudem, dass ONEOK im Zuge der erweiterten Geschaeftsbasis inzwischen in groesseren US-Indizes vertreten ist und damit vermehrt in ETF- und Indexstrategien auftaucht. Die daraus resultierende Nachfrage stabilisiert die Handelsvolumen an der NYSE und fuehrt dazu, dass Liquiditaetsabschlaege bei den Bewertungsmultiples eine geringere Rolle spielen als bei kleineren Midstream-Betreibern.

Fazit

Die Aktie von ONEOK wird nach der Magellan-Integration massgeblich ueber Bewertungskennzahlen wie KGV, EV/EBITDA und Dividendenrendite eingeordnet, wobei der deutliche Ergebnisanstieg 2024 fuer zusaetzliche Aufmerksamkeit sorgt. Mit einem Kurs von rund 85 USD an der NYSE und einer Dividendenrendite im mittleren einstelligen Prozentbereich positioniert sich der Midstream-Betreiber als ertragsstarker Titel im US-Energiesektor. Wie attraktiv die Bewertung langfristig einzuschaetzen ist, haengt vor allem von der Cashflow-Entwicklung, der Verschuldungsdynamik und dem regulatorischen Umfeld fuer Pipelineinfrastruktur in den USA ab.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Der umfassende Umfang dieses informativen Artikels wurde durch den Einsatz von a.i. ermoeglicht. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.