Ondas Holdings: la creación de Sentinel no logra disipar el temor a la dilución en el mercado
Veröffentlicht: 11.07.2026 um 14:35 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Ondas Holdings ha dado un paso de gigante en su expansión dentro del sector de defensa al anunciar la compra de DZYNE Technologies por unos 875,8 millones de dólares. La operación, cerrada el 6 de julio, dará lugar a una nueva división bautizada como Ondas Sentinel, que agrupará tanto a DZYNE como a la filial World View. Sin embargo, el entusiasmo inicial de los inversores se ha visto rápidamente ensombrecido por el registro de 3,378 millones de acciones existentes para su posible venta, un movimiento que el mercado interpretó como una señal de presión bajista.
La adquisición de DZYNE se estructura mediante una combinación de efectivo y títulos: los accionistas de la compañía objetivo recibirán 200 millones de dólares en metálico y aproximadamente 675 millones en acciones de Ondas, lo que equivale a unos 85 millones de nuevos títulos. La nueva unidad Sentinel se centrará en inteligencia, defensa antiaérea y sistemas autónomos de ataque, aprovechando la tecnología de DZYNE en drones de largo alcance y sistemas cinéticos de intercepción. Las previsiones de Ondas son ambiciosas: esperan que DZYNE aporte 191 millones de dólares de ingresos en 2026 y más de 300 millones en 2027, con un crecimiento anual superior al 80% entre 2025 y 2028. La compañía asegura que DZYNE será rentable desde este mismo ejercicio y prevé un margen EBITDA de doble dígito medio para 2027, que escalaría al 20-25% en 2028.
Gracias a esta operación, Ondas ha elevado su objetivo de ingresos para 2026 de 390 millones a al menos 525 millones de dólares. Aunque inicialmente la acción reaccionó al alza el jueves 9 de julio, con una subida del 2,13%, el optimismo se desvaneció al día siguiente. El viernes, la compañía presentó un suplemento al prospecto en el que registraba 3,378 millones de acciones en circulación para su reventa por parte de inversores actuales, incluidos los vinculados a la adquisición previa de Omnisys. Ondas no recibe ningún ingreso por esta operación, pero el mercado la interpretó como un riesgo de dilución inminente, y la acción cerró la jornada en 6,37 euros, un 4,93% a la baja. En el conjunto de la semana, el descenso acumulado fue del 4,21%.
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El castigo bursátil se suma a una tendencia ya negativa en el último mes: el valor ha perdido un 21,07% en los últimos treinta días, aunque en términos interanuales aún acumula una ganancia del 273,39%. La corrección reciente ha alejado al título de sus medias móviles clave: el cierre del viernes queda muy por debajo de la media de 50 sesiones, situada en 8,16 euros, y también de la de 200 jornadas, en 7,86 euros. El RSI se encuentra en 36,6, lo que sugiere que la acción se aproxima a territorio de sobreventa. La volatilidad anualizada de los últimos 30 días alcanza el 74,24%.
La firma de análisis Needham ha reducido su precio objetivo para Ondas Holdings, citando preocupaciones sobre la dilución accionarial y el ritmo de consumo de caja. Pese a que la compañía dispone de una sólida posición de efectivo de aproximadamente 1.470 millones de dólares, sigue generando flujos de caja operativos negativos mientras integra DZYNE y Omnisys. La capitalización bursátil actual asciende a 3.820 millones de euros, y la acción cotiza un 51% por debajo de su máximo de 52 semanas, alcanzado en enero en los 13,02 euros, pero aún muy por encima del mínimo de 1,57 euros registrado en el verano de 2025.
En el plano operativo, Ondas reportó ingresos trimestrales de 50,1 millones de dólares, diez veces más que en el mismo periodo del año anterior, y cuenta con una cartera de pedidos de 457 millones de dólares. La capacidad de convertir ese backlog en ventas reales será clave para determinar si el exceso de oferta accionarial lastra el valor a largo plazo. Tras cerrar la compra de DZYNE, la compañía planea ralentizar el ritmo de nuevas adquisiciones y centrarse en la integración. La adquisición de Cyberhawk, aún pendiente, no se completará hasta el tercer trimestre de 2026.
Para unificar su creciente ecosistema de drones, Ondas ha desarrollado junto a Palantir el sistema SkyWeaver, una plataforma de mando y control basada en inteligencia artificial que coordinará fabricación, logística y operaciones en combate. Esta herramienta será el eje de la nueva división Sentinel. Las expectativas de crecimiento son elevadas, pero el mercado, de momento, prefiere esperar a que la dilución y los plazos de integración se disipen antes de volver a confiar en el valor.
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