OMV se alista para cerrar una fusión histórica en el sector químico

OMV culmina la fusión de sus filiales con ADNOC para crear BGI, el cuarto productor mundial de poliolefinas. La operación impulsa la cotización, pero ajusta dividendos temporalmente.

El grupo austriaco de energía OMV está a punto de culminar una de las operaciones corporativas más significativas de su trayectoria. La creación del gigante químico Borouge Group International AG (BGI), fruto de la fusión de sus filiales con activos de su socio ADNOC, debería estar formalizada para finales de marzo. La perspectiva de este conglomerado valorado en 60.000 millones de dólares ha dado un impulso notable a la cotización, aunque los accionistas asumirán un ajuste temporal en los dividendos.

Un hito estratégico con fecha límite

El proceso avanza según lo previsto. El cierre legal de la integración de las subsidiarias Borealis, Borouge y Nova Chemicals bajo la entidad BGI está programado para antes de que termine el presente mes. Un paso clave se dio recientemente con la firma de un acuerdo de utilización para el nuevo complejo productivo Borouge 4. Esta adición de capacidad posicionará a BGI como el cuarto productor mundial de poliolefinas. Solo esta planta se estima que generará, en un plazo de tres años, un beneficio neto acumulado de aproximadamente 400 millones de dólares.

Solidez financiera y dividendos en transición

OMV aborda esta operación desde una situación financiera robusta. En el último ejercicio fiscal, la compañía generó un flujo de caja operativo de 5.200 millones de euros, manteniendo un ratio de endeudamiento en un cómodo 14%. Para garantizar un despegue sólido de la nueva empresa conjunta, OMV y ADNOC han pactado una modificación transitoria de la política de retribución al accionista. En concreto, para el ejercicio 2026, el dividendo se limitará a la segunda parte del pago, lo que supondrá una reducción de entre 0,60 y 0,70 euros por acción de OMV. A partir de 2027, entrará en vigor una nueva fórmula de cálculo, que dependerá en un 50% de los flujos generados por BGI.

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El mercado reacciona y la agenda inmediata

La reconfiguración estratégica ha sido bien recibida por los inversores. Desde el inicio del año, la acción de OMV ha apreciado un 18,75%, cerrando la sesión del viernes en 57,45 euros. El próximo catalizador relevante para la cotización llegará el 9 de abril, con la publicación del informe de actividad correspondiente al primer trimestre. En esa fecha, la dirección confirmará oficialmente la culminación de la fusión y ofrecerá los primeros detalles sobre la materialización de las sinergias anuales previstas, que ascienden a 500 millones de dólares.

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