OMV: La división química toma el mando del crecimiento

El beneficio de OMV en 2025 supera expectativas gracias al crecimiento del 71% en su segmento químico. Anuncia nueva política de dividendos y proyectos clave para consolidar el cambio.

El conglomerado energético austriaco OMV está redefiniendo su trayectoria. En un contexto de precios del petróleo deprimidos que lastran su negocio tradicional, es su segmento químico el que emerge como el principal motor de beneficios. Este giro estratégico ha impulsado la cotización de la acción a máximos no vistos en un trienio, aunque el cambio más profundo aún está por materializarse.

Un desempeño financiero marcado por la química

Los resultados del ejercicio 2025 subrayan esta transición. El beneficio operativo ajustado se situó en 4.600 millones de euros, mientras que el resultado neto, de 1.940 millones de euros, superó en un 3% las previsiones de los analistas. La clave de estos números reside en la divergencia entre divisiones: mientras el segmento energético registró una caída del 29%, hasta 2.700 millones de euros, la división de Chemicals experimentó un crecimiento espectacular del 71%, alcanzando los 784 millones de euros.

Este salto se atribuye principalmente a la reestructuración del grupo Borealis y a la mejora de los márgenes de olefinas. La operativa de los steam crackers europeos de la compañía, con una tasa de utilización del 82%, superó en diez puntos porcentuales la media del sector. Este dato evidencia la fortaleza operativa de OMV en un mercado químico complejo.

Una política de dividendos que refleja la nueva estrategia

Para 2025, la dirección propone un dividendo total de 4,40 euros por acción, compuesto por un pago ordinario de 3,15 euros y un dividendo especial de 1,25 euros. Esto supone el cuarto incremento consecutivo del dividendo regular, acumulando un alza superior al 30% en este periodo.

No obstante, el cambio más significativo llegará a partir de 2026. La nueva política de remuneración vinculará los pagos a los accionistas directamente al negocio químico: se destinará el 50% de los dividendos recibidos de Borealis y entre un 20% y un 30% del cash flow operativo del grupo. Este movimiento deja clara la apuesta de la gestión por el futuro de la compañía. La Junta General de Accionistas del 27 de mayo debe aprobar la propuesta, con el pago previsto para el 11 de junio.

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Proyectos estratégicos que consolidan el cambio

La transformación se acelerará con la finalización, prevista para el primer trimestre de 2026, del acuerdo para crear Borouge Group International (BGI) junto con ADNOC. Esta joint venture se convertirá en el cuarto mayor productor mundial de poliolefinas. OMV anticipa que, a partir de 2026, esta participación le generará dividendos anuales de al menos 1.000 millones de dólares estadounidenses.

En paralelo, el proyecto gasístico Neptun Deep avanza hacia su puesta en marcha operativa en 2027. La compañía afronta esta etapa de cambio con una sólida posición financiera, respaldada por una deuda neta de 3.600 millones de euros y un ratio de endeudamiento de solo el 14%.

Perspectivas para la cotización

Las previsiones conservadoras de la empresa para 2026 se basan en un precio del Brent de aproximadamente 65 dólares por barril y en inversiones orgánicas por valor de 3.200 millones de euros. El próximo hito clave será la actualización de operaciones (trading update) del primer trimestre, el 9 de abril, que revelará si la división química mantiene su fortaleza y si el cierre del acuerdo Borouge progresa según lo planeado. La capacidad de la acción de sostener su momentum —con una revalorización de alrededor del 21% desde enero— dependerá en gran medida de estos dos factores.

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