OMV: La división química sostiene los resultados en un año complejo para la energía

OMV supera estimaciones con beneficio neto de 1.940M€. El segmento químico crece un 71% compensando la caída en Energía. Anuncia nuevo dividendo y política de remuneración.

Los resultados anuales de OMV para 2025 dibujan un panorama de dos velocidades. Mientras el negocio energético tradicional enfrenta presiones, el segmento químico emerge como el pilar que proporciona estabilidad al grupo. Esta dualidad marca un punto de inflexión en la transformación de la compañía, que también redefine su política de remuneración al accionista.

Resultados financieros clave para 2025

La compañía austriaca cerró el ejercicio con un resultado neto ajustado de 1.940 millones de euros, superando en un 3% las estimaciones consensuadas por los analistas. No obstante, el desempeño operativo presentó claroscuros. El beneficio operativo (EBIT) retrocedió un 10% interanual, situándose en 4.600 millones de euros. Los ingresos por actividades continuadas también disminuyeron, alcanzando 24.300 millones de euros, lo que supone una caída del 7%.

Un dato positivo fue la generación de efectivo operativo, que ascendió a 5.200 millones de euros. El mercado parece valorar esta combinación de cifras sólidas y una hoja de ruta clara: la cotización de la acción de OMV se mantiene en 57,20 euros, muy cerca de su máximo anual de 57,45 euros.

Contraste entre segmentos: Química al alza, Energía a la baja

La divergencia entre las dos principales áreas de negocio es la nota dominante del informe.

• Segmento Químico: Fue el motor del crecimiento, con un resultado operativo que se disparó un 71%, hasta los 784 millones de euros. OMV atribuye este fuerte desempeño a la reorganización del grupo Borealis y a mejores márgenes en el negocio de olefinas. Un indicador clave respalda esta fortaleza: la utilización de sus steam crackers en Europa alcanzó el 82%, un nivel que, según la empresa, supera en 10 puntos porcentuales la media del sector europeo.

• Segmento de Energía: Enfrentó vientos en contra, con un resultado operativo que cayó un 29% hasta los 2.700 millones de euros. La compañía señala como causas principales los precios del petróleo más bajos y algunos efectos negativos de mercado. El mensaje es evidente: 2025 no fue un año propicio para el crudo, pero la división química supo compensar esa debilidad.

Una nueva política de dividendos vinculada a la transformación

El Consejo de Administración propondrá en la Junta General de Accionistas una dividendototal de 4,40 euros por título para 2025. Esta cantidad se desglosa en un pago ordinario de 3,15 euros y un dividendo extraordinario de 1,25 euros. Los accionistas votarán esta propuesta en la Junta General que se celebrará el 27 de mayo de 2026, estableciéndose el 8 de junio de 2026 como fecha ex-dividendo.

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Más allá de la propuesta para el año pasado, OMV anuncia un cambio estructural en su filosofía de distribución. A partir de 2026, la retribución se vinculará más estrechamente al progreso de su transformación. El nuevo modelo prevé que aproximadamente el 50% de los dividendos procedan de los flujos de la Borouge Group International (BGI), y que entre un 20% y un 30% del efectivo operativo se destine a los accionistas.

Este giro está intrínsecamente ligado al proyecto BGI, cuya transacción se espera que se complete en el primer trimestre de 2026. La alianza con ADNOC creará el cuarto mayor productor mundial de poliolefinas. OMV anticipa que su participación en esta joint venture generará entradas de caja anuales de al menos 1.000 millones de dólares estadounidenses.

La compañía aborda esta nueva etapa con un balance sólido, reflejado en una deuda neta de 3.600 millones de euros y un ratio de apalancamiento (Gearing) del 14%. Para el ejercicio 2026, la planificación se basa en supuestos conservadores, incluyendo un precio del Brent de alrededor de 65 dólares por barril y unas inversiones orgánicas previstas de 3.200 millones de euros.

El próximo hito para los inversores será la publicación del informe de operaciones del primer trimestre, el 9 de abril de 2026. Este dato ofrecerá la primera señal concreta de la solidez con la que OMV ha iniciado el año y confirmará si la química sigue siendo el soporte fundamental de su evolución operativa.

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