OMV: La creación de un gigante petroquímico entra en su fase final

OMV y ADNOC forman Borouge Group, el cuarto mayor productor de poliolefinas. Los accionistas de OMV verán reducido su dividendo en 2026. Voto clave el 27 de mayo.

La operación corporativa que dará vida a uno de los líderes globales en petroquímica está a punto de concretarse. Se espera que, cumpliéndose las condiciones habituales, la formación de la Borouge Group International AG (BGI) se complete a más tardar el 31 de marzo de 2026. Esta nueva holding será propiedad a partes iguales, con un 50% cada una, del grupo austriaco OMV y del conglomerado estatal de Abu Dabi, XRG.

Un impacto inmediato en la retribución al accionista

Este ambicioso proyecto tiene, no obstante, una consecuencia directa para los inversores de OMV. Con el objetivo de reforzar el balance de BGI, tanto OMV como ADNOC han acordado reducir a la mitad el dividendo que la nueva holding distribuirá correspondiente al ejercicio fiscal 2026. En términos prácticos, esto se traducirá en una reducción de aproximadamente 0,60 a 0,70 euros por acción de OMV. El aporte de BGI a los resultados del grupo caerá desde los 500 millones de dólares estadounidenses inicialmente previstos hasta los 250 millones de dólares.

Los accionistas tendrán la oportunidad de votar sobre esta política de dividendos en la Junta General de Accionistas, convocada para el 27 de mayo. Previamente, el mercado contará con dos hitos informativos clave: una actualización operativa el 9 de abril y la publicación completa de los resultados del primer trimestre el 30 de abril.

Una potencia industrial con presencia global

Una vez materializada la fusión de los activos de Borouge, Borealis y Nova Chemicals, la entidad resultante se posicionará como el cuarto mayor productor mundial de poliolefinas. La compañía contará con una capacidad de producción combinada de 13,6 millones de toneladas, repartida en instalaciones estratégicamente localizadas en Europa, Oriente Medio y Norteamérica.

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El crecimiento futuro está asegurado, en parte, por el nuevo complejo Borouge 4. Se prevé que esta planta integrada, que incluye un cracker de etano y una capacidad de 1,5 millones de toneladas, entre en funcionamiento dentro del trimestre en curso. Se estima que su contribución al beneficio neto acumulado en un período de tres años ronde los 400 millones de dólares.

Los planes de cotización de BGI en la Bolsa de Valores de Abu Dabi (ADX), así como una eventual ampliación de capital a nivel de holding, han sido pospuestos hasta 2027, manteniendo su ejecución sujeta a la evolución de las condiciones de mercado.

Contexto geopolítico y desempeño bursátil

La operación se desarrolla en un entorno regional complejo. A mediados de marzo, ataques con misiles iraníes dañaron instalaciones en Catar, mientras que en los Emiratos Árabes Unidos se ordenó el cierre temporal de plantas de gas en el complejo de Habshan. Aunque las operaciones se han reanudado, ADNOC Gas realizó ajustes provisionales en la producción de GNL y las exportaciones de líquidos, como respuesta a las disrupciones en el tráfico marítimo del Estrecho de Ormuz.

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En el mercado, la acción de OMV ha mostrado una notable recuperación desde su mínimo de abril de 2025, situado alrededor de los 42 euros. En la actualidad, cotiza muy cerca de su máximo anual de 60,80 euros, registrado en los últimos 52 semanas.

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