Ocugen: Una inyección de liquidez de 115 millones que despeja el horizonte hasta 2028
07.05.2026 - 14:42:10 | boerse-global.de
Ocugen ha movido ficha para sanear su balance y garantizar la continuidad de sus programas de terapia génica. La compañía ha colocado un bono convertible por valor de 115 millones de dólares con vencimiento en 2034, una operación que, tras descontar costes, dejará unos ingresos netos cercanos a los 99,5 millones. El objetivo es doble: cancelar deuda antigua con intereses de doble dígito y financiar la investigación hasta 2028.
El desembolso permitirá a Ocugen disponer de unos 112 millones de dólares en efectivo una vez cerrada la transacción. Sin embargo, el mercado ha recibido la noticia con cautela. Las acciones cotizan en torno a 1,23 euros, lo que supone un desplome del 16% en la última semana. En el último mes, la caída acumulada es similar, y el título ha perforado la media móvil de 200 días, situándose en 1,24 euros. A pesar de este retroceso, en el conjunto del año la acción aún acumula una revalorización del 112%.
Un precio de conversión muy por encima del mercado
Los inversores que adquieran estos bonos podrán convertirlos en acciones a partir de mayo de 2027. El precio de conversión inicial se ha fijado en aproximadamente 2,68 dólares por título, un nivel muy superior a la cotización actual. Este diferencial refleja la confianza del mercado en que el valor de la compañía aumentará a medida que avancen sus programas clínicos.
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Tres objetivos regulatorios en el punto de mira
El capital fresco se destinará íntegramente a acelerar la cartera de productos. Ocugen planea presentar tres solicitudes de autorización antes de 2028. El candidato más avanzado es OCU400, dirigido a la retinosis pigmentaria. La compañía prevé iniciar el proceso de revisión continua ante la FDA en el tercer trimestre de 2026, con datos clave del ensayo de fase 3 esperados para principios de 2027. La aprobación definitiva se proyecta para finales de ese mismo año.
Paralelamente, el programa OCU410ST contra la enfermedad de Stargardt avanza a buen ritmo. El reclutamiento de pacientes para el estudio pivotal ha concluido antes de lo previsto, y los primeros resultados intermedios se conocerán durante el otoño. Un tercer candidato, enfocado en la atrofia geográfica, ya ha mostrado resultados prometedores en fase 2, con una reducción del 31% en el crecimiento de las lesiones.
La factura del desarrollo se dispara
El ritmo acelerado de la investigación tiene un coste elevado. En el primer trimestre, los gastos operativos alcanzaron los 19,4 millones de dólares, lo que se tradujo en una pérdida neta de 0,06 dólares por acción, ligeramente por debajo de las expectativas del mercado. La inyección de capital elimina el riesgo de financiación a corto plazo, pero ahora la presión recae sobre los hitos clínicos. El tercer trimestre será clave: si los datos de OCU410ST cumplen las expectativas, podrían redefinir la valoración de la compañía.
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