Ocugen recibe una rebaja en su calificación bursátil

Wall Street Zen rebaja a 'Vender' acciones de Ocugen tras malos resultados financieros y reducción de efectivo, aunque avanza en terapias génicas.

La firma de investigación Wall Street Zen ha modificado su recomendación para las acciones de la biotecnológica Ocugen, pasándola de "Mantener" a "Vender". Esta decisión, anunciada el 9 de marzo de 2026, se fundamenta en unos indicadores financieros decepcionantes y un entorno competitivo muy exigente dentro del sector de las terapias génicas y las vacunas. Coincidiendo con esta noticia, la expiración del período de bloqueo (lock-up) para ciertas unidades de acciones podría ejercer una presión adicional a la baja sobre la cotización en el corto plazo.

Un panorama financiero complejo

Los resultados del cuarto trimestre y del ejercicio completo de 2025, publicados por Ocugen el 4 de marzo, han sido el detonante inmediato de la revisión a la baja. Los datos revelan que la compañía registró una pérdida neta por acción de 0,06 dólares estadounidenses en el último trimestre del año. De manera acumulada, el ejercicio cerró con un resultado negativo de 0,23 dólares por título.

Uno de los aspectos más preocupantes del informe es la significativa reducción de su liquidez. Al cierre de 2025, la posición de efectivo y equivalentes se situó en apenas 18,9 millones de dólares, una cifra muy inferior a los 58,8 millones contabilizados al finalizar el año anterior. Ante este escenario, y con el objetivo de asegurar su financiación al menos hasta el cuarto trimestre de 2026, la empresa llevó a cabo una ampliación de capital por valor de 22,5 millones de dólares en enero de 2026.

Avances en la cartera de desarrollo clínico

Pese a las dificultades en el ámbito económico, Ocugen continúa avanzando en sus programas de I+D. Un hito importante se ha alcanzado en el estudio de Fase 3 liMeliGhT, que evalúa la terapia de modificación génica OCU400 para el tratamiento de la retinitis pigmentosa. Este ensayo ha completado ya el reclutamiento de los 140 pacientes previstos. La presentación de la solicitud de autorización regulatoria está programada para el tercer trimestre de 2026, mientras que los primeros resultados del estudio se esperan para el primer trimestre de 2027.

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Por otro lado, el candidato OCU410, dirigido al tratamiento de la atrofia geográfica, también muestra progresos. Los datos preliminares a 12 meses del estudio de Fase 2 ArMaDa han arrojado señales positivas. Los resultados completos de esta fase están previstos para ser publicados dentro del mes de marzo. En una jugada estratégica para diversificar ingresos, Ocugen ha asegurado recientemente un acuerdo de licencia exclusiva para OCU400 en el mercado coreano.

A corto plazo, la expiración del período de bloqueo podría generar volatilidad. Sin embargo, la valoración a largo plazo de la compañía dependerá fundamentalmente de su capacidad para cumplir con los hitos clínicos establecidos y para asegurar nuevas rondas de financiación en el momento oportuno.

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