Ocugen Aktie: Kritische Phase

Das Biotech-Unternehmen Ocugen plant drei Zulassungsanträge bis 2028, steht aber vor finanziellen Herausforderungen. Die Aktie gilt als hochspekulativ mit stark divergierenden Analystenmeinungen.

Ocugen rückt ins Blickfeld der Biotech-Investoren. Das Unternehmen steht vor entscheidenden Zulassungsmeilensteinen für seine Gentherapie-Pipeline – und könnte 2026 zum Wendepunkt werden. Doch die finanzielle Lage bleibt angespannt.

Zacks empfiehlt: Hochrisiko-Chance

Die Investmentresearch-Firma Zacks hat Ocugen als eine von fünf aussichtsreichen Biotech-Aktien für 2026 eingestuft. Im Fokus steht die Plattform für Gentherapien bei Netzhauterkrankungen. Das Unternehmen arbeitet an drei verschiedenen Therapiekandidaten, die alle auf denselben innovativen Wirkmechanismus setzen: Statt einzelne Genmutationen zu behandeln, soll ein Modifikator-Gen mehrere Mutationen gleichzeitig adressieren.

Konkret plant Ocugen drei Zulassungsanträge (BLA) innerhalb der kommenden drei Jahre. Der erste soll bereits in der ersten Jahreshälfte 2026 beginnen – ein ehrgeiziger Zeitplan für ein Unternehmen mit knapp 430 Millionen Dollar Marktkapitalisierung.

Pipeline-Meilensteine mit hohem Risiko

Die nächsten Quartale werden zeigen, ob das Konzept funktioniert:

• OCU400 für Retinitis pigmentosa: Phase-3-Studie kurz vor Abschluss der Patientenrekrutierung, Top-Line-Daten im vierten Quartal 2026 erwartet
• OCU410ST für Morbus Stargardt: Zwischenergebnisse der Phase-2/3-Studie GARDian3 Mitte 2026
• OCU410 für geografische Atrophie: Vollständige Phase-2-Daten im ersten Quartal 2026

Der Ansatz unterscheidet sich von herkömmlichen Gentherapien. Während die einzige zugelassene Therapie für Retinitis pigmentosa nur eine von über 100 bekannten Genmutationen behandeln kann, zielt OCU400 darauf ab, mit einer einzigen subretinalen Injektion mehrere Mutationen gleichzeitig anzugehen.

Knappes Polster bis Mitte 2026

Die Finanzlage bereitet Sorgen. Ende September verfügte Ocugen über 32,9 Millionen Dollar Barmittel – deutlich weniger als die 58,8 Millionen zum Jahresende 2024. Das Management rechnet damit, dass diese Reserven bis zum zweiten Quartal 2026 reichen.

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Im dritten Quartal meldete das Unternehmen einen Verlust von 0,07 Dollar je Aktie und lag damit knapp unter den Analystenschätzungen. Die Umsätze von 3,5 Millionen Dollar übertrafen die Erwartungen zwar deutlich, doch mit einem Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 8,04 und einer negativen Eigenkapitalrendite von 491 Prozent bleibt die Kapitalbasis fragil.

Analysten uneinig über Bewertung

Wall Street zeigt sich gespalten. Chardan Capital bekräftigte im September ein Kursziel von 7,00 Dollar bei “Kaufen”-Rating. Weiss Ratings stufte die Aktie im Oktober hingegen auf “Verkaufen”. Der Konsens liegt bei “Halten” mit durchschnittlichem Kursziel von 7,00 Dollar – was einem Aufwärtspotenzial von fast 440 Prozent entspricht.

Das Handelsvolumen am 16. Dezember lag mit 5,09 Millionen gehandelten Aktien 72 Prozent über dem Durchschnitt. Mit einem Beta von 4,54 schwankt die Aktie deutlich stärker als der Gesamtmarkt.

Die kommenden Monate werden entscheidend sein: Halten die Studiendaten, was das Konzept verspricht, könnte Ocugen den Durchbruch schaffen. Verzögern sich jedoch Zulassungsanträge oder enttäuschen Daten, dürfte zusätzliche Kapitalaufnahme nötig werden – mit entsprechender Verwässerung für Altaktionäre. Die erste wichtige Weichenstellung folgt bereits im ersten Quartal 2026 mit den finalen Phase-2-Daten zu OCU410.

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