NZAM Japan ETF: Ohne Banken-Risiko

Der NZAM TOPIX Ex-Financials ETF bietet Zugang zum japanischen Aktienmarkt, schließt jedoch Banken und Versicherer aus. Der Fokus liegt auf Industrie, Technologie und Konsumgütern.

Japans Aktienmarkt erfindet sich im Jahr 2026 neu. Während die Notenbank die Zinswende einleitet, rücken Industrie- und Technologiewerte abseits des Finanzsektors verstärkt in den Fokus globaler Investoren. Der NZAM TOPIX Ex-Financials ETF bietet hierbei einen gezielten Zugang zum japanischen Kernmarkt, klammert jedoch Banken und Versicherungen konsequent aus.

Fokus auf Sachwerte und Industrie

Der japanische Markt zeigt sich im Frühjahr 2026 widerstandsfähig. Treiber dieser Entwicklung sind vor allem politische Initiativen und fortlaufende Reformen der Unternehmensführung. Der Index, den der NZAM ETF abbildet, verteilt sich auf 29 Sektoren, lässt dabei jedoch Banken, Versicherungen und Wertpapierhäuser bewusst außen vor. Dieser Fokus auf Branchen wie das verarbeitende Gewerbe, Technologie und Konsumgüter soll Anleger vor spezifischen Risiken des Finanzsektors schützen und die Diversifikation erhöhen.

Nach einer eher verhaltenen Phase gewinnen die Unternehmensgewinne aktuell an Fahrt. Die Bank of Japan (BOJ) hat mit der Zinserhöhung im Dezember 2025 den Pfad der geldpolitischen Normalisierung endgültig eingeschlagen. Flankiert wird diese Entwicklung von einer stabilen Binnennachfrage, getragen durch nachhaltige Lohnsteigerungen und eine sinkende Inflation. Besonders die Industrieproduktion setzte im Januar 2026 ein deutliches Ausrufezeichen und signalisiert eine spürbare Erholung im verarbeitenden Gewerbe.

Reformdruck und Marktrotation

Anleger sollten in den kommenden Monaten vor allem zwei Entwicklungen im Blick behalten:

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• Index-Reformen: Im Oktober 2026 startet die zweite Stufe der TOPIX-Revisionen. Ziel ist eine deutliche Verschlankung des Index. Unternehmen müssen bis dahin ihren Streubesitz und die Marktkapitalisierung optimieren, um ihren Platz im Auswahlindex zu verteidigen.
• Strengere Governance: Die Aktionärsreformen erreichen 2026 eine neue Phase. Unternehmen, die ihr Kapital nicht effizient einsetzen, riskieren im Extremfall sogar ein Delisting. Dies erhöht den Druck auf das Management, den Unternehmenswert aktiv zu steigern.
• Sektor-Wechsel: Während das Jahr 2025 massiv von der KI- und Halbleiter-Rally geprägt war, verbreitert sich die Marktbewegung 2026. Marktbeobachter erwarten eine Rotation hin zu Titeln mit starken Fundamentaldaten aus den Bereichen Industrie und zyklischer Konsum.

Mit einer Kostenquote von 0,14 % bleibt der ETF ein preiswertes Instrument, um von Japans wirtschaftlicher Neuausrichtung zu profitieren. Die nächste wichtige Zäsur für das Portfolio bilden die Index-Anpassungen im Oktober, die den Wettbewerbsdruck innerhalb der japanischen Konzernwelt weiter verschärfen dürften.

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