Nvidia: superaprendizaje, warrants millonarios y una rendija en China impulsan el valor a 5,5 billones

Nvidia supera los 5,5 billones de dólares en bolsa impulsada por alianzas estratégicas en IA, nuevos chips Blackwell Ultra y optimismo de analistas con objetivos de hasta 350 dólares.

La capitalización bursátil de Nvidia ha superado la barrera de los 5,5 billones de dólares, alcanzando los 5,52 billones al cierre del jueves. La acción cotizó en Fráncfort a 201,15 euros, un avance del 4,28% en la sesión que deja el año con un saldo positivo cercano al 25%. Pero el récord no se explica solo por las expectativas de resultados: en las últimas semanas la compañía ha tejido una red de acuerdos estratégicos que refuerzan su dominio en inteligencia artificial.

El más llamativo desde el punto de vista tecnológico es la alianza con Ineffable Intelligence, un laboratorio londinense fundado por David Silver, uno de los arquitectos que estuvo detrás de AlphaGo en DeepMind. Juntos desarrollarán infraestructura para los llamados superaprendices —sistemas de IA capaces de generar conocimiento mediante prueba y error sin depender de conjuntos de datos estáticos—. El proyecto arrancará sobre los chips Grace-Blackwell de Nvidia y será uno de los primeros en utilizar la futura plataforma Vera-Rubin. La compañía denomina a este concepto "inferencia agéntica": sistemas autónomos que planifican y ejecutan tareas de múltiples pasos.

A nivel de hardware, la plataforma Blackwell Ultra ofrece según Nvidia un rendimiento por megavatio hasta 50 veces superior al de la generación Hopper. En cargas de trabajo basadas en agentes, el coste por token se reduce en un factor de 35. Son cifras que buscan convencer a los grandes hiperescalares de que la nueva arquitectura justifica la inversión multimillonaria.

En paralelo, Nvidia ha cerrado un acuerdo de infraestructura cloud valorado en miles de millones con Iren —la antigua Iris Energy—. El contrato a cinco años cubre servicios gestionados de GPU basados en sistemas Blackwell en las instalaciones que Iren tiene en Texas. Como parte del pacto, Nvidia se ha asegurado una estructura de warrants que le permite adquirir acciones de Iren por hasta 2.100 millones de dólares. Una apuesta por la capacidad de cómputo propia que complementa la oferta de nube.

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En el ecosistema empresarial, la integración de OpenShell con la plataforma SAP Business AI aporta un entorno de ejecución aislado para agentes autónomos en entornos corporativos. La herramienta es de código abierto y permite a las empresas desplegar agentes de IA sin comprometer la seguridad.

El respaldo de los analistas no se ha hecho esperar. Cantor Fitzgerald lidera la ola con un precio objetivo de 350 dólares y recomendación de "sobreponderar". Bank of America elevó su meta hasta 320 dólares el 13 de mayo, desde los 300 anteriores, y mantiene su consejo de compra. Vivek Arya, analista de BofA, estima que el mercado direccionable para centros de datos de IA alcanzará los 1,7 billones de dólares en 2030. Otras firmas como Wells Fargo (315 dólares), UBS (275) y Susquehanna (275) coinciden en el optimismo.

En el frente comercial, la Casa Blanca ha autorizado la exportación de los chips H200 —la generación anterior a Blackwell— a una decena de grandes tecnológicas chinas, entre ellas Alibaba, Tencent, ByteDance, JD.com, Lenovo y Foxconn. Cada comprador puede adquirir hasta 75.000 unidades, pero Washington exige una participación en los ingresos del 25%, transporte a través de territorio estadounidense y garantías de seguridad adicionales. El impacto real es incierto: no se han registrado entregas y Pekín presiona a las empresas locales para que opten por alternativas de Huawei. Nvidia llegó a tener el 95% del mercado chino; tras las restricciones, la cuota es prácticamente nula.

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De cara al 20 de mayo, cuando la compañía presente los resultados del primer trimestre fiscal de 2027, el listón está muy alto. El consenso del mercado anticipa unos ingresos de 78.800 millones de dólares, un 77% más que el año anterior. UBS va más allá y calcula 81.000 millones; Goldman Sachs ronda los 80.000 millones. El margen bruto esperado se sitúa en torno al 75%, y la guía para el segundo trimestre debería rondar los 86.600 millones. Los grandes clientes cloud —Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta— tienen previsto invertir 710.000 millones de dólares en infraestructura de IA durante 2026, lo que proporciona un colchón a la demanda. Nvidia aspira a facturar más de 300.000 millones este año natural, apoyada en su hegemonía en aceleradores.

Con una capitalización que ya supera a la de toda la plata y solo es inferior a la del oro (unos 32,67 billones de dólares), la acción cotiza a múltiplos en torno a 20-25 veces las ganancias esperadas. Más del 65% del capital está en manos de inversores institucionales. La cita del 20 de mayo dirá si la euforia está justificada o si el mercado exige pruebas de que la capacidad de Blackwell no se topa con cuellos de botella.

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